1、国内PE市场回顾与分析

　　本月国内PE市场整体呈现弱势，基本符合我们上月预测。月初五一假期归来，线性期货连日下跌，且石化频繁下调出厂价，商家心态悲观，随行让利。虽月中期货大涨，给予市场上涨一定支撑，但下游需求延续疲软，导致商家出货缓慢，部分继续让利。月底多数商家基本完成销售计划，且交易热情不高，随行报盘居多。本月 LLDPE月均价9011元/吨，环比跌4.9%，同比跌13.3%。LDPE月均价9290元/吨，环比跌4%，同比跌18.4%。HDPE各品种普遍下跌，环比分别跌150-800元/吨。

2、国内美金PE市场回顾与分析

　　国内聚乙烯美金市场价格统计

　　单位：美元/吨

　　5月聚乙烯美金市场行情下跌，整体跌势较缓慢。行情下跌主要原因是需求不及预期，供应压力增大。低压市场出现不同程度下跌，相对中空来说，到港量有限，跌势较慢，伊朗、沙特料维持在1100-1150美元/吨，尤其是贸易商对沙特料报价坚挺在1150美元/吨以上。拉丝市场前期受旺季需求支撑，价格高位整理，但本月需求已显减弱迹象，外商及贸易商的报价均出现下滑，其中巴西料在低位报价1100美元/吨，东南亚供应商对拉丝报价在1135-1180美元 /吨CFR中国主港。注塑市场美金报盘不多，贸易商对部分伊朗货报价在1020-1060美元/吨，少量的沙特料报价1120-1140美元/吨。低压膜市场供应充足，贸易商主要对中东料报价在1060-1130美元/吨，其中部分伊朗货报价在1100美元/吨以下，临近月底，成交不畅，一部分沙特保税货报价跌至1100-1120美元/吨。高压市场贸易商对华南地区报价较多，沙特、卡塔尔、博禄、伊朗及少量的泰国货报价1100-1140美元/吨，有非主流牌号低位报价1050-1060美元/吨。中东某供应商引领跌势，出厂价逐渐跌至1100美元/吨CFR中国主港。涂覆品种随着需求减弱，市场价格也开始下滑至1400美元/吨下方，而东南亚某供应商报价也下跌至1300-1350美元/吨CFR中国主港。线性市场伊朗牌号报价跌至1010-1020 美元/吨，而其他牌号仍在1050-1100美元/吨，少量的保税货在1100-1120美元/吨报盘。供应商对东南亚线性报价1130-1180美元 /吨CFR中国主港，对中东地区线性报价1070-1120美元/吨CFR中国主港。

　　二季度是市场预期的传统淡季，通过5月聚乙烯美金走势也可以看出下游需求表现一般，接盘力度欠佳，从而使得供应商销售压力增大，对中国及其他地区的报价均有下调。卓创认为，6月市场承接5月疲软走势的可能性较大。首先，国内及国外需求出现实质性改善的几率不大，并未听闻工厂后期内销及外销订单大量增加的消息。其次，国内煤化工新装置陆续投产，市场提前消化新产能带来的利空影响，预计就市心态谨慎，炒作热情低。第三，美联储加息预期升温，对大宗商品市场犹如一颗不定时炸弹，随时被市场用来释放利空效应。第四，国内外石化生产商调涨动力不足。因此，6月聚乙烯美金市场难以出现触底反弹，行情或继续下探，预计线性主流价格跌至1000-1050美元/吨。

3、本月上游原料行情回顾

　　3.1国际原油

　　5月国际原油维持坚挺的格局，油价一度突破50美元/桶的关键点位。月初以来，受OPEC产油国继续加大产量和中国制造业数据疲弱的影响，油价一度回调。不过，随后一系列原油中断事件，引发了油价的上涨。包括加拿大野火持续蔓延、尼日利亚油田遭受武装袭击、利比亚冲突升级以及委内瑞拉电力危机等事件。虽然下旬，市场对美联储加息预期再起，美元走强对油价形成一定打压，但原油市场的再平衡，还是对油价形成较强的支撑。聚乙烯贸易商对此多持观望心态，谨慎操作。

　　3.2亚洲乙烯

　　本月亚洲乙烯价格下跌，截至27日，CFR东北亚收于1099.5-1101.5美元/吨，CFR东南亚收于1064.5-1066.5美元/吨，分别较月初价格下跌了90美元/吨和80美元/吨。因中东欧洲等地区货源的进入，使得前期因装置检修引发的乙烯供应紧张局面得以缓解。同时，下游衍生品行业需求疲软，且受买涨不买跌心态的影响，贸易商多数无建仓意向。在供需矛盾扩大下，乙烯价格进入下跌通道。乙烯的大幅下跌，进一步加重了聚乙烯商家低迷的心态，业者随行就市积极出货为主。

4、后市展望

　　综合来看，上游方面，原油市场走势仍存风险，又恰逢聚乙烯淡季，若无较大涨幅预计难对聚乙烯市场产生有利影响。基本面来看，首先供应方面依然充足，燕山检修效应已提前释放，虽近期仍存市场炒作，但仅限部分专用料，对通用料市场影响不大;反之宁夏宝丰、中韩石化聚乙烯装置重启涉及90万吨产能更令业者关注，对6月整体预期供应充足。需求面，虽然时值传统淡季，但就目前来看，需求表现不温不火，预计6月份继续萎缩空间有限，需求维持现状概率较大。总体来看，下月聚乙烯基本面偏空，价格仍存下行空间。预计LLDPE主流价格或维持在8200-8700元/吨。