1、本月国内聚酯瓶片市场综述

　　6月份，国内聚酯瓶片走势整体呈现先抑后扬格局，不过振幅有限，上下波动在100元/吨左右。上旬时间段内，国际油价震荡偏强，欧美原油期货价格一度突破50美元/桶关口，聚酯原料走势也较为坚挺，但是聚酯瓶片市场受下游需求疲软拖累，市场价格仅艰难上涨50元/吨左右;进入中旬，国际油价持续下挫，聚酯原料在外围偏空拖累下亦双双回落，成本下滑，需求低迷不振，聚酯瓶片工厂降价促销;下旬时间段内，因英国公投事件穿插其中，国际油价剧烈震荡，英国确定脱欧后更是接连暴跌，然商品市场表现强势，聚酯原料PTA与MEG价格持续上扬，临近月底，原油亦出现反弹，利好刺激下，聚酯瓶片工厂报盘普涨100元/吨左右。截至月底31日收盘，华东地区水瓶料成交商谈至6350-6450元/吨自提，月内均价至6373元/吨，环比下滑2.91%，同比跌幅14.04%。

2、聚酯瓶片后市展望

　　原油面：当前，国际市场上最大的风险事件依然是有关英国退欧的后续进展。目前来看，英国与欧盟就退欧程序的谈判已经陷入僵局，《里斯本条约》第50条何时触发目前仍是未知数。若7月英国与欧盟成功启动退欧谈判，将再度引爆全球市场避险情绪，大宗商品市场恐将继续下行。

　　7月原油市场还需密切关注美联储的加息动态，6月非农报告将于北京时间7月8日(下周五)20:30公布，该数据将成为美联储7月议息会议决议的重要前瞻。目前，英国意外通过公投达成退欧决定，加剧全球经济下行风险，市场普遍预计美联储年内加息节奏进一步放缓。虽然美联储加息概率持续降低，但美国经济近期表现较好，全球市场依旧需要防范“黑天鹅”事件再度出现。而在基本面方面，尼日利亚政府已经与武装组织达成停火协议，原油产量正在逐渐恢复;前期因山火导致产能大幅下滑的加拿大油砂矿也将于7月初逐步恢复。目前，美国正值汽油消费旺季，美国原油市场各项数据表现良好给予油价有力支撑。但随着全球供应中断事件的逐步缓解，市场对全球供应过剩担忧或将再度令油价承压。

　　总体而言，7月原油市场下行风险依旧很大，市场操作仍需谨慎。

　　成本面：PTA方面，从近期来看，下游聚酯行业产销平淡、产品库存逐渐累积，现金流也面临亏损压力，导致月内 PTA价格缺乏买盘支撑屡次冲高回落。7月份下游聚酯需求预期很难有改善;供应端来看，伴随着近期汉邦石化两套装置重启，PTA开工将进一步提升;再者考虑到上游原料PX方面，装置开工水平较高以及高利润下存在回调可能。基于以上因素预计7月份PTA整体走势震荡偏弱。

　　MEG方面：6月份的乙二醇市场基本是市场探底的过程，资金的推动成为月末市场上行的主要动力。展望即将而至的7月份，我们从以下几个方面对未来行业做出梳理：首先原油市场虽然英国脱欧的利空已经逐渐散去，但美联储加息的不确定性仍让业者有所担忧。且原油基本面上随着全球供应中断事件的逐步缓解，供应过剩担忧或将再度令油价承压，7月份原油市场仍有风险重重。而基本面上看，虽有后期G20峰会导致的下游聚酯缩量及终端织造开工负荷降低，但乙二醇国内供应层面同样受到一定的打压，市场整体基本面处于弱平衡状态。另外近期乙二醇市场资金层面的影响亦不容忽视短线来看资金向多的动力仍在，因此整体来看预计7 月份的乙二醇市场先扬后抑的概率较强。

　　展望：原油短线或延续震荡攀升格局，中长线仍存下行风险。而聚酯原料方面，7月份PTA装置仍有变动，停车与重启并存，但7月亚洲PX ACP谈成在800美元/吨或最终形成利空影响，PTA月内震荡偏弱的概率增加;MEG在资金面支撑下或震荡偏强，且后期G20期间聚酯工厂停车较多，故而7月份或高负荷生产，对原料形成一定支撑。聚酯瓶片6月底已现触底反弹态势，下游用户买涨积极，加上生产工厂已陷入亏损，成本压力凸显下推涨情绪高涨，但7月亚洲ACP敲定后，原料PTA价格承压，势必将对聚酯瓶片市场形成拖累，若月内原油和下游需求双双提升，那么聚酯瓶片价格或存一定拉升预期。综合来看，上游原料支撑不足，下游需求大幅改善的概率较低，预计7月份聚酯瓶片市场或呈现震荡整理格局，振幅仍相对有限。