1、本月国内聚酯瓶片市场综述

　　7月份，国内聚酯瓶片市场呈现箱体震荡格局，上下波动幅度在150元/吨左右，符合卓创预期。月初国际油价强劲反弹，多头拉涨，商品市场活跃，聚酯原料价格亦双双走高，利好因素集中推动下聚酯瓶片市场拉高百元左右至6500元/吨附近，下游用户买涨，市场量价齐升。然好景短暂，供需矛盾下原油暴跌，拖累聚酯原料行情，再加上聚酯瓶片需求持续温吞，利好缺乏，市场价格缓慢下滑至中旬末的6350元/吨上下。进入下旬，生产工厂货紧现象愈发集中，且其他聚酯类产品如涤纶长丝和短纤联合涨价，恰逢原料PTA又出现“一日游”的上涨行情，聚酯瓶片市场亦推涨50-100元/吨，不过下游追高谨慎，且临近月底PTA不断下挫，聚酯瓶片下游用户谨慎情绪升温，抵触高价，维持刚需，生产工厂无奈回调。月内虽然部分终端饮料厂招标频繁，但是每次订单量不大，且多寻中低端货源，支撑有限。截至月末29日收盘，华东地区水瓶料成交商谈至6250-6500元/吨自提，月内均价至6373元/吨，环比上涨0.71%，同比跌幅7.03%。

2、聚酯瓶片后市展望

　　原油面：当前，原油市场基本面持续利空。首先，前期持续炒作的产油国供应中断正在逐步缓解。其次，各国均暴露出库存高企的问题，并且低油价时期的屯油活动或将逐步进入尾声，后期原油需求存在下行风险。第三，成品油在消费旺季表现出疲弱的态势，再度加重了市场对后期油市的看空情绪。

　　我们认为短期内原油库存高企和消费疲弱的问题很难得到实质性的改善。因此，如果没有突发性、大规模供应中断的出现，预计整个8月份，疲弱的基本面或将贯穿始终，成为国际油价继续震荡下行的主要推手。

　　另外，美国钻井数量在之前的8周中录得7周上涨，美国国内的原油产量近期也出现了复苏的迹象。预计未来一个月美国钻井数量总体依然呈现增长的趋势，或加剧市场对美国页岩油回归的担忧。

　　在金融层面，美联储在7月的会议纪要中依然保留年内加息的可能性，目前市场普遍预期美联储将于年内加息1次。预计美联储的加息将避开11月的美国大选，因此，9月和12月或成为美联储选择加息的时机。鉴于近期美国国内经济和就业市场持续表现良好，9月加息依然存在可能性。因此，市场还需密切关注8月份美国公布的经济、就业和通胀数据。

　　总体而言，8月份国际油价的走势不容乐观。在暂无可预见性利好存在的情况下，油价跌破40美元/桶整数关口的可能性较大，8月国际油价或在35-45美元/桶的区间波动。

　　成本面：PTA方面，受来自供需失衡的担忧，原油疲弱局面似很难缓解。截止收盘，PX ACP报还盘区间较大，8月份达成渺茫，整体利空PTA期现货市场。8月G20峰会将成为市场关注热点，PTA停工装置较为集中，但下游聚酯停工及限产企业颇多，且PTA仓单显性库存依旧较高，可见G20对PTA市场提振有限。虽原油当下存在诸多担忧，但继续深跌空间有限，或一定程度上支撑市场，预计PTA短暂下探后稳中趋暖，大幅上涨依旧缺乏动力。

　　MEG方面：原油市场仍有偏空的风险，而乙二醇市场基本面上供应端上前期检修的国外装置目前开工陆续恢复常态，后期的供应面逐渐趋于平稳，但需求来看，8月下旬开始G20峰会对市场的影响将从预期逐渐落地，需求端萎缩的状况将成为不争的事实，因此整体来看8月份的乙二醇市场在原油及外围层面难有大的改观，而其自身供需基本面上中性略偏空的局势下，8月份的乙二醇市场整体保持区间震荡偏弱运行的概率较大。

　　展望：8月原油走势预期偏空，对聚酯瓶片市场将形成拖累，而目前原油正在测试40美元/桶压力位，聚酯原料 PTA亦大幅下挫，短线聚酯瓶片市场或震荡下滑运行，幅度有限;另外8月的大事件G20峰会前后，浙江地区的PTA与聚酯装置多将于下旬停车或者降负，聚酯瓶片牵涉到的企业有浙江万凯和上海远纺，至于两家装置是全线停车还是减产，目前仍未有定论，PX8月ACP流产可能性较高，PTA低加工费下深跌概率较低，预计成本面对聚酯瓶片市场或不会形成较大冲击;8月份粮油企业将陆续启动采购瓶片，然数量有限，提振作用一般;还有生产工厂方面多反映8月份货源偏紧，将对外围的利空形成一定缓冲。综合来看，8月份利好因素缺乏，聚酯瓶片市场难言乐观，或整体呈现震荡偏弱格局，不过若后期原料PTA反弹，再加上货紧支撑，聚酯瓶片市场或存有小涨的可能。