1、本月国内聚酯瓶片市场综述

　　8月份，国内聚酯瓶片市场呈现先扬后稳态势，涨幅在250元/吨左右。中上旬，原油整体呈现单边上涨势头，提振大宗商品市场。业者信心不断恢复，聚酯双原料行情亦震荡回暖为主。外围与成本面均有支撑，聚酯瓶片自身货源紧缺状况愈演愈烈，下游饮料厂集中提货且不断补库，而出口订单较去年同期亦大幅增长，工厂发货紧张，经销商与部分终端客户补货不易，提货时间不断推后，生产工厂惜售，产品价格亦顺势不断拉高。进入下旬，原油涨势放缓后略有回落，聚酯瓶片工厂货紧格局延续，但因现货紧缺，下游对高价也产生抵触情况，故而守价观望为主，市场恢复平静。月内部分饮料企业依旧保持少量多次的采购方式。截至月末31日收盘，华东地区水瓶料成交商谈至6500-6700元/吨自提，月内均价至6501元/吨，环比上涨1.29%，同比跌1.99%。

2、聚酯瓶片后市展望

　　原油面：8月份油价触底持续拉升，主要是受到前期空头回补的影响，而冻产预期则助推了油价涨势。而从年内油价的整体运行态势而言，50美元顶部压力依然难以根本突破，因此，就9月份油价走势而言，上行空间相对有限，相反则需警惕油价的新一轮下跌。9月份原油市场需要关注三大事件：消费高峰结束、美联储议息会议以及月末产油国会晤。

　　进入9月份之后，原油的夏季消费高峰宣告结束，在此时期北半球炼厂逐步进入检修季，开工负荷整体下滑，原油库存则随之逐步增长。虽然高峰时段美国原油库存出现下滑，但降幅十分有限，当前美国油品总库存依然处在历史高位水平。因此，进入消费淡季之后，原油库存压力将会持续对油价形成打压。其次，近期美联储头两号人物均释放鹰派言论，9月加息预期随之增强。从市场反馈来看，9月加息概率虽有上升但水平依然偏低，不过预计不妨碍美元的阶段性走强。最后，9月末产油国将举行会晤，虽然会前主要产油国营造乐观氛围，但出于前车之鉴，市场并未对此寄予厚望。除非意外达成类似限产的协议，否则预期落空之下都将反向施压原油。

　　因此，对于9月份而言，我们预期原油市场消息面将是利空占据主导。供应过剩问题将会对油价施加新一轮压力，与此同时美元走强以及多头的利空影响有望产生叠加效应，国际油价或将出现深度回调。

　　成本面：PTA方面，9月PTA将迎来集中检修，恒力石化、逸盛海南、虹港石化以及宁波台化均有检修计划，受其影响PTA下月开工最低或下滑至55%附近;与此同时，下月聚酯将结束G20停工陆续重启，势必迎来一波采购行情，且下游将面临金九银十旺季，PTA将进入去库存化阶段。但进入9月份之后，原油的夏季消费高峰宣告结束，原油库存压力等因素下原油存在回落的风险。综上预期，9月份PTA价格将震荡偏暖。

　　MEG方面：即将而至的9月份，乙二醇市场整体供应面上虽有国内开工的恢复但进口层面仍是保持偏少态势，特别是中东方面货源发货延迟之下，9月上旬市场有效的到货保持紧俏，而近期受G20影响发货延迟，但到货同样弱势的情况下，整体库存的累计速度比较缓慢。而后期需求来看，目前下游聚酯现金流及成品库存都维持相对健康的水平，后期需求端恢复情况值得期待，但仍需密切关注终端织造领域后续订单对聚酯需求的支撑。因此整体来看，9月份的乙二醇市场基本面上稳中偏好，预期市场震荡向上的概率较大，但由于近期市场借助交割因素涨势迅猛，加之需求端弱势仍在继续，因此月初的市场或有调整的压力。

　　展望：9月上旬，随着杭州G20峰会的结束，聚酯工厂装置将陆续重启，支撑原料价格，另外PTA装置9月份将迎来集中检修也是一大利好，故而9月份聚酯瓶片市场成本面支撑偏强;自身供应面来说，聚酯瓶片前期接单较多，货源紧张局面得到缓解乐观预计要到9月中下旬;而需求面随着天气转凉，软饮料企业采购量将缩减，但粮油企业采购量将呈现增加态势。综合来看，成本推动、供应偏紧等利好依然存在，即使原油回调，对聚酯瓶片市场影响也有限，高端价位或适当回调从而缩小市场价差，故而预计9月份聚酯瓶片市场或表现较为坚挺，波动幅度有限，然关键点仍在货源的供应上，若中下旬货源略宽松，市场或呈现前高后低态势。