1、本月国内市场回顾

　　1.1 本月国内市场回顾

　　本月聚丙烯市场价格呈现震荡走高行情，本月实际走势与我们上月底的预期有所出入。石化库存持续处于偏低水平且仍在呈现下降趋势，该因素也一直成为上游企业连续挺价的重要支撑动力，本月货源出厂成本对市场支撑作用不断走强并带动市场价格连续跟涨。均价来看，本月华东地区聚丙烯拉丝均价在8259元/吨，环比涨3.90%，同比涨13.09%。但随着原料采购成本的不断攀升以及下游工厂前期涨势行情中的再库存，下游工厂继续追加采购的能力和积极性普遍降低。

　　1.2 国内美金市场回顾与分析

　　10月聚丙烯美金市场行情回暖，市场交易量增大。均聚环比上月大涨70美元/吨。本月外商报盘价格多数走高，市场成本支撑加强，业者信心提升。贸易商对沙特、印度拉丝和注塑主流报价涨至1040-1060美元/吨，听闻华东和华北地区有保税拉丝成交在1050-1060美元/吨。数家沙特供应商对远期报价均聚在1020-1050美元/吨，中间商积极递盘，成交良好。共聚市场小幅跟涨均聚市场，贸易商对中东料报价在1060-1110美元/吨，货少较高。供应商对共聚报盘略有上涨，对沙特共聚料报在1020-1120美元/吨;有韩国料报盘在1120-1140美元/吨。透明料市场上，韩国、沙特和外商报价环比上月小幅走高5-10美元/吨。

2、国内聚丙烯进口和国产统计

　　据卓创资讯估算，2016年9月国内PP产量约137.66万吨，环比减少1.27%，同比减少10.90%。9月份市场仍无新产能释放且9月份国内PP装置检修力度环比8月份有所上升。据卓创资讯估算，2016年1-9月份国内PP累计产量约1299.72万吨，同比去年增长5.26%。

　　据有关数据统计，国内2016年9月初级形状聚丙烯进口量在25.67万吨，环比增加3.57%，同比减少13.81%。2016年全年进口216.07万吨，同比减少16.31%。9月份作为传统旺季，贸易商接货量增多，使得整体进口量环比上月有所增加。

3、国内石化企业动态

　　本月我国聚丙烯检修损失量约在19.95万吨，环比九月份的28.30万吨减少29.51%。本月装置检修较少，石化整体开工率上行，市场供应量相对增加。

4、后市展望

　　上游市场：伊拉克的“反水”严重影响了冻产进程的有效推进;虽然美国原油库存多次意外下滑，但活跃钻井数量已经连续17周出现上涨，一旦产能得到释放，供应过剩的格局将再度加剧。预计下月国际油价整体水平或将出现小幅下滑，整体运行区间在45-50美元/桶。

　　下游市场：通过石化企业库存连续保持在低位甚至还在继续下降可证明，本月聚丙烯下游需求相对乐观，而制品加工企业中上旬的集中补库操作也促进了石化企业对库存的消化。但随着原料价格上涨，下游工厂利润开始受到一定冲击。尽管当前下游需求表现可圈可点，但下月开始随着天气转冷，传统相对的需求淡季开始到来，下游对社会库存的消化能力开始令市场担忧。

　　供应面：神华新疆和中天合创新产能均已释放，加上东华能源11月份的投产计划以及下月几无计划内的装置检修计划，未来市场货源供应量将有所增加。但当前来看，石化库存压力偏低且下游需求仍存，市场供需矛盾短期不会发生明显的变化。

　　综上所述，短期市场供需矛盾短期不会激化且货源出厂成本对市场支撑作用表现强劲，预计下月上旬市场仍有走高的机会和空间，随着供需矛盾的放大，中下旬聚丙烯市场有一定承压回落的压力。以华东市场为例，拉丝主流报价在8350-8650元/吨。建议业者加强对石化企业销售政策、市场实际供需情况、聚丙烯期货及国际原油的关注力度。