1、国内PE市场回顾

　　1.1 本月国内PE市场回顾与分析

　　本月国内PE市场价格整体呈上涨趋势，与我们上月预测存在差异。十一假期归来，石化频繁上调出厂价，对市场形成成本支撑，加之市场货源紧缺，商家纷纷跟涨出货。月中下游虽对高价原料存有抵触情绪，但石化低库存及期货连续高开支撑，给予市场继续上涨动力。下游补仓多以刚需，成交商谈为主。本月LLDPE月均价9697元/吨，环比涨1.8%，同比涨6.1%。LDPE月均价11327元/吨，环比涨9.2%，同比涨14.71%。HDPE各品种普遍走高，幅度在100-300元/吨。

　　1.2 国内美金PE市场回顾与分析

　　10月聚乙烯美金市场多数品种上涨，高压尤为突出。高压市场来自中东的货源减少，供应紧张局面贯穿10月，同时有下游农膜、包装等需求支撑，炒作气氛浓厚，价格涨势迅猛。俄罗斯、博禄货一度处在价格低位，随着成交跟进，临近月底市场报价涨至1320-1380美元/吨，也有商家报盘在1400美元/吨以上。外商报盘一路上调，但始终难追上国内石化价格，进口高压价格一直处于顺挂状态。线性市场同样有需求支撑，价格涨势也较大。巴西、伊朗牌号处在低位，卡塔尔、沙特为主流区间报盘货源，价格在1180-1220美元/吨，成交价在1160-1170美元/吨，高位成交不畅。少量的泰国零关税线性报价1270-1280美元/吨。低压市场拉丝制品需求减弱，但因货源供应略显紧张，价格维稳整理在1160-1180美元/吨，市场有印度料成交在1160-1170美元/吨。膜料供应充足，价格涨幅有限，巴西、博禄料处于低位，伊朗、沙特、泰国等中东货报价1140-1170美元/吨，期间有台湾、伊朗、沙特膜料成交在1140-1150美元/吨。注塑报价以伊朗、沙特、巴西货为主，沙特料处在高位，中空市场有巴西、沙特货，而伊朗、卡塔尔相对较少。注塑和中空市场报价区间基本吻合，成交以人民币交易为主。涂覆市场价格变动不大，韩国某供应商货源紧张，对中国市场报盘量少。

　　从月底外商公布最新报盘看，基本贴近或略高于当前市场主流水平，表明外盘供应压力一般，外商对后期行情托市意向明显，但强烈拉涨意愿不强。听闻前期伊朗、泰国检修装置预计11月恢复供应，市场在11月中下旬供应压力将会增大。下游工厂订单增多，刚需支撑稳固市场行情。贸易商对外商最新报盘适量接货，大量备货现象依旧稀少。卓创认为，11月聚乙烯美金市场整体维持震荡上行走势，更多低价货成交，有助于推高价格区间重心，但追涨心态不一，高位成交乏力。以线性为例，主流价格在1160-1240美元/吨。

2、本月上游原料行情回顾

　　2.1 国际原油

　　10月国际油价整体呈现冲高回落，然后高位震荡的格局，布伦特油价大致在50-53美元/桶区间运行。受9月底阿尔及利亚冻产协议框架达成，以及俄罗斯宣布加入冻产等利好的支撑，国际油价在月初持续攀升，并突破年内新高。但由于没有实质性限产配额方案出台，冻产前景逐渐遭到市场质疑，油价开始进入高位盘整阶段。随后伊朗的增产计划，以及伊拉克要求获得冻产豁免权等负面新闻导致冻产谈判进程受阻，投资者看空心态进一步升温，国际油价双双跌破50美元/桶的整数关口。

　　2.2 亚洲乙烯

　　10月亚洲乙烯价格下跌明显，其中CFR东北亚环比跌96美元/吨左右收于1059.5-1061.5美元/吨，CFR东南亚环比跌15美元/吨收于1029.5-1031.5美元/吨。月内受中国国庆假期的影响，东北亚地区需求疲软。此外，受前期检修装置的重启和中东欧洲地区货源的涌入，市场供应增加。供需矛盾扩大下，市场交投平淡。海关数据方面，中国乙烯9月进口量在14.5万吨，环比增加8.87%。

3、后市展望

　　综上所述，上游方面，原油市场目前对聚乙烯市场指引有限。基本面来看，11月国内供应方面预计环比提高，但从近期观察来看，装置临时故障停车频率提高，而且降负荷生产也较多，而且目前石化较低水平库存累积需要时间。需求面来看，农膜市场旺季逐渐过去，虽然短期仍对原料存刚需支撑，但力度减弱。另外从其他制品方面来看，四季度预计需求变化不大，总体来看，11月份现货市场供需矛盾短期仍将存在，而且目前多数商家现货储备不多，11月初预计市场仍存上冲动力，但中旬建议谨慎，大涨之后预计必定存回调整理。预计LLDPE主流价格或维持在9700-10000元/吨。