1、本月国内市场回顾

1.1 国内市场回顾

本月聚丙烯市场价格波动区间不超过200元/吨。经历10月份的大幅上扬行情之后，下游盈利能力下降明显，从而导致下游采购能力和积极性环比有所减弱。上游生产企业本月集中检修现象环比大幅减少，加上中天合创和神华新疆新产能释放，本月聚丙烯市场迎来消化整理行情。由于上游企业库存始终维持在可控且偏低水平，本月市场受货源出厂成本支撑并未走出回调行情。均价来看，本月华东地区聚丙烯拉丝均价在8736元/吨，环比涨5.47%，同比涨31.79%。

1.2 国内美金市场回顾与分析

11月聚丙烯美金市场弱势整理，市场交易量转淡。均聚价格大稳小动，高价货减少。本月外商报盘价格多数走高，但行情不佳使得下游接货不多。贸易商对沙特、印度拉丝和注塑主流报价涨至1030-1050美元/吨，听闻华东和华北地区的远期印度均聚成交在1030美元/吨。数家沙特供应商对12月均聚船货报价在1010-1080美元/吨，中间商不看好后市，递盘不多，多长约客户成交。共聚市场小幅跟涨均聚市场，贸易商对中东料报价在1080-1110美元/吨，中间商不急于出货。供应商看好后市，对共聚报盘略有上涨，对沙特共聚料报在1090-1120美元/吨;有韩国料报盘在1130-1140美元/吨。透明料市场上，韩国、沙特和外商报价对高端料报价在1270-1400美元/吨 ，环比上月上涨10-30美元/吨。

2、国内聚丙烯进口和国产统计

据卓创资讯估算，2016年10月国内PP产量约156.03万吨，环比增加13.34%，同比增加3.74%。进入四季度，市场检修力度环比大幅降低，上游生产企业开工负荷明显提升。据卓创资讯估算，2016年1-10月份国内PP累计产量约1455.75万吨，同比去年增长5.09%。

据有关数据统计，2016年10月初级形状的聚丙烯进口约24.72万吨，环比减少3.7%，同比减少6.33%。今年累计进口240.79万吨，同比去年减少15.38%。由于部分外商对10月份到港船货报价偏高，贸易商主动减少接货，使得整体进口量环比上月有所减少。

3、国内石化企业动态

本月我国聚丙烯装置检修损失量约在19.91万吨，环比10月份的19.95万吨减少0.20%。本月检修损失量与上个月基本持平，市场供应量相对稳定。

4、后市展望

上游市场：虽然此前产油国频繁释放利好言论，但欧佩克内部以及与非欧佩克之间依然未能达成实质性成果，预计谈判的结果将低于市场此前预期。美联储加息所带来的流动性收紧，也将使得原油承压下行，预计下月油价将展开震荡回落走势。

下游市场：原料市场经历本月的消化整理行情之后，工厂生产利润较月初有所好转，同样聚丙烯下游企业开工情况较上月底也略有好转，但下游工厂新增订单并没有发生明显的变化。目前内外环境对短期市场下游需求并没有明确的趋势引导，所以预计下月聚丙烯下游工厂需求不会发生明显变化，但工厂采购心态环比将愈发谨慎。

供应面：随着广石化新线20万吨/年装置已开车以及东华能源二期PP装置即将开车的消息开始作用市场，因担心12月份供应压力环比会有所增大，市场后市预期略显谨慎。尽管上游石化企业库存仍然维持在偏低水平，但库存水平有重心缓慢上移的迹象，从月底石化部分大区出厂价下调可表明部分生产企业开始考虑库存后期累积压力。预计下月石化企业以维持自身低库存为主，销售政策将更加灵活，但石化企业库存依然处在偏低且可控水平，短期市场供需矛盾不会激化。

综上所述，短期市场供需矛盾不会激化且需求表现平稳，下月市场暂无明显的涨跌预期，原油市场波动带来的影响程度需要进一步观察。所以预计下月国内聚丙烯现货市场以宽幅震荡整理行情为主，以华东市场为例，拉丝主流报价在8450-8750元/吨。建议业者加强对石化企业销售政策、市场实际供需情况、聚丙烯期货及国际原油的关注力度。