1、PVC市场回顾

1.1 国内PVC市场回顾

需求逐步降温，加之环保影响，广东及河北等地部分下游企业被迫停车，12月份PVC需求表现较为低迷。PVC企业开工正常，供应稳定，导致供大于求矛盾明显，企业及市场库存增加明显，贸易商信心缺失，积极降价出货，导致12月份PVC价格持续大幅下挫。截至月底国内电石法SG-5均价到6249元/吨，环比下跌1420元/吨，跌幅18.52%。乙烯法1000型均价7031元/吨，环比跌1240元/吨，跌幅14.99%。

1.2 国际PVC市场回顾

需求降温，高价出货不佳，12月份亚洲PVC价格报价下调。下半月受圣诞及元旦影响，亚洲PVC市场休市。到12月15日，CFR远东价格至922美元/吨，较上月末涨50美元/吨。

2、PVC价格调整情况

需求持续降温，贸易商心态较差，PVC企业库存压力渐增，被迫积极降价出货去库存。12月份PVC企业价格下调明显，较11月底出厂价格跌幅在1500元/吨，月底价格陆续企稳。

3、上游电石市场动态

12月电石市场变动不大，仅中旬部分地区价格出现30-50元/吨上涨，其余时间价格稳定。电石供需关系持续博弈中，上旬市场均在观望陕西、甘肃地区的环保督查情况;中旬因陕西、甘肃部分电石炉停炉，所以陕西、山西、河南部分电石采购价上行;下旬陕西地区停车电石炉陆续恢复，外加宁夏等地有新增产能投产，整体供应量增加，价格维持稳定。整体来看，本月环保督查造成的供应量下降及雾霾、降雪等天气影响的电石运输周期对电石价格形成了有力支撑，需求量变化不大。

4、下月PVC市场分析展望

原料电石：12月环保及运输支撑电石价格，1月份电石供应充足，需求略显不稳，整体市场将略显过剩，但考虑春节因素及运输等不确定方面，所以预计1月份电石价格变动不大，部分价格将有所下滑，但降幅有限。

市场供应：1月除去东岳12万吨装置检修、联成一条线检修另外一条线降负荷生产外，其他PVC企业开工稳定，整体供应仍较充裕。春运影响市场到货不畅，但是当前在途货源较多，市场库存压力偏大，1月份需求较差，市场货源消化缓慢，供应压力不减。

下游需求：1月份受春节长假影响，下游制品企业开工下降明显，部分企业表示会提前停车放假。尽管春节前期仍会有逢低适当备货的小行情，但难以对PVC市场形成有效推动。

综上可见，1月份原料电石有窄幅下行的可能，PVC供应稳定，需求不佳，供大于求矛盾突出，成本支撑动力不足，PVC市场价格仍有下行的风险。所以卓创预计，1月SG-5均价波动区间或将在5900-6200元/吨。