1、国内聚酯瓶片市场综述

3月，国内聚酯瓶片市场一路下跌，幅度在800-850元/吨，超出卓创预期。上半月，国际油价跌跌不休，对聚酯大盘形成负面影响，聚酯原料PTA与MEG行情震荡下挫运行为主，尤其是MEG价格不断暴跌，拖累聚酯瓶片市场。成本不断下移，聚酯瓶片工厂适量跟跌，然下游用户买涨不买跌心态明显，致使场内整体成交不畅，华东市场交投重心至7500-7600元/吨;下半月伊始，伴随着原油与原料的小幅反弹，聚酯瓶片价格亦窄幅拉升，不过利好如昙花一现，原油库存与美国原油产量增加等消息冲击下国际油价重回下行通道，PTA价格跌幅有限，但MEG持续大跌，空头加剧。聚酯瓶片行情亦再次回落，华东市场跌破7500元/吨关口。临近月末原油连续上涨，但聚酯原料改善乏力，加上万凯三期新装置投产出料，市场供应增加，瓶片价格继续回落至7300元/吨附近。截至月末，华东地区水瓶料主流成交商谈至7300-7400元/吨自提，月均价7684元/吨，环比下滑7.73%，同比涨15.83%。

2、聚酯瓶片后市展望

原油面：我们认为4月份原油市场基本面会继续向好，整体维持多头基调，其中积极消息主要来自于两个方面。首先，根据季节性走势，美国炼厂开工负荷后期将会继续提升，原油库存压力也将得到持续缓解，库存压力的逐步解除将会为市场提供持续支撑。另一方面，沙特和俄罗斯将延长减产的讨论放在5月份，那么其他产油国将会在4月份积极造势，最近这种势头已经得到充分展现。虽然是否延长减产协议至今仍然没有实质性结果，但我们更看重的则是市场情绪在此提振下的持续转暖。此外，随着基本面的逐步向好，后期资金重新涌入做多原油的可能性将大大提升，基本面与技术面将会双双为油价提供支撑。不过，我们同时还有留意美元的走势情况。虽然近期原油与美元表现为同涨同跌，但后期美原油的进一步反弹走高将会为原油上行带来一定压力。

展望：3月份聚酯瓶片市场持续下探，跌破7500元/吨关口，业者对4月预期均不乐观，多认为市场价格会逐步向7000元/吨关口靠拢。而4月份原油市场预期向好，聚酯原料PTA与MEG在深跌后或将有所修复，但在资金和需求制约下反弹高度将受限，故而对聚酯瓶片市场提振作用有限。下游用户在买涨不买跌心态下难有出色表现，需求面支撑也一般。多空拉锯，预计4月聚酯瓶片市场难有明显起色，或趋向于止跌，然上涨仍需原料配合。