1、月内PC市场回顾

3月国内PC市场跌幅超乎预期。一方面2月份市场未能维持住有效涨幅，随外围环境的疲软呈现走弱态势;另一方面商家多关注传统季节性需求的进一步恢复程度。然高位价格下，下游接单持续谨慎，部分牌号年后持续回落。加之2月底“萨德”事件的升级，市场观望心态更趋浓厚。上半月市场跌幅多集中在中端品牌，行情缓慢回落至21700元/吨附近，行情的下滑得国产品牌带来明显压力，而受成交的持续清淡，已经买盘竞价的进一步加剧，月中开始，高端品牌跌势加速，使得市场局部地区略显恐慌情绪，不断有略低价格听闻，科思创价格快速回落至23500元/吨以下。尽管陆续出台LG、上海三菱以及中石化三菱的检修计划，但市场商家心态仍多疲软维持，难于恢复乐观。截至收盘，华东市场注塑级货物低端商谈在21300-21800元/吨，较上月底走低500元/吨，跌幅2.24%-2.29%，中高端商谈在22000-25500元/吨，较上月下滑500元/吨，跌幅1.92%-2.22%。

2、上游市场回顾

3月国内双酚A现货市场大幅下挫，月初国内双酚A厂家意向挺价，新单报盘执行11200-11400元/吨，市场僵持整理后伴随上游纯苯、苯酚丙酮阴跌，市场进入下行通道。中旬左右，上游原料继续下探无止跌迹象，多数大宗商品也处于回调阶段，场内整体氛围偏空，双酚A中间商后市信心不足，随行就市出货意愿增加，双酚A商谈重心无量跌破万元关口，市场心态再度受挫。临近月末下游需求缺乏明显改观，市场缺乏明显利好提振，双酚A现货弱势整理。截至本月末收盘，华东市场参考商谈9300元/吨附近或略下，较上月末大跌1800元/吨，跌幅16.22%，本月均价10126元/吨，环比跌11.28%，较上年同期涨28.42%。

3、后市展望

宏观面：我们认为4月份原油市场基本面会继续向好，整体维持多头基调，其中积极消息主要来自于两个方面。首先，根据季节性走势，美国炼厂开工负荷后期将会继续提升，原油库存压力也将得到持续缓解，库存压力的逐步解除将会为市场提供持续支撑。另一方面，沙特和俄罗斯将延长减产的讨论放在5月份，那么其他产油国将会在4月份积极造势，最近这种势头已经得到充分展现。虽然是否延长减产协议至今仍然没有实质性结果，但我们更看重的则是市场情绪在此提振下的持续转暖。此外，随着基本面的逐步向好，后期资金重新涌入做多原油的可能性将大大提升，基本面与技术面将会双双为油价提供支撑。不过，我们同时还有留意美元的走势情况。虽然近期原油与美元表现为同涨同跌，但后期美元的进一步反弹走高将会为原油上行带来一定压力。

原料面：3月国内双酚A现货市场大幅下挫，短线下游需求仍缺乏明显起色，目前双酚A厂家开工负荷无明显变化且近期无明确检修计划，市场货源供需相对稳定充裕，4月双酚A基本面博弈仍在继续。上游纯苯近日报盘小幅拉涨，但原料苯酚丙酮暂无明显反弹迹象，双酚A成本面支撑仍旧乏力，短线市场缺乏明显利好提振，业者操盘依旧谨慎，密切关注各消息面波动情况，卓创预计4月双酚A现货市场区间震荡行情为主，短线大幅涨跌空间皆有限。

外盘面：4月美金部分厂家报价意向趋于稳定，但已经倒挂的市场较难被买盘接受，市场商家多进行实单商谈，目前了解整体范围在2500-2700美元/吨。

装置面：3月下LG开始装置的检修，计划4月下恢复;4月份韩国三养计划进行为期一个月检修，其他装置4月份基本运行正常。国内装置检修目前计划从5月份开始。

3月行情下滑超出预期，市场心态悲观气氛浓厚。短期利好消息缺乏，原料低位，成本松动;外围塑料市场整体跌势明显;高位下需求受到压制，短期难于恢复。厂家价格部分明稳暗降，美金意欲稳价，但市场压力下部分价格回落。4月份，国内暂无装置检修计划，厂家均表示开工基本维持现状。下游行业成本压力明显，还盘力度较强，且目前市场获利盘货源仍存在，且部分副牌料也充斥市场。受此影响，目前来看，4月份行情仍在看低下关注市场的进一步调整节奏，同时也需关注各消息面的进一步发展指引。