1、国内PVC市场回顾

进入4月份，尽管是传统旺季，但受环保督察影响下游开工提升不明显，需求提升有限，而烧碱、PVC盈利较好，PVC企业开工率偏高导致供应充裕，PVC库存居高不下，供应商积极让利出货，而下游不急于采购原料，压价按需小单采购，导致PVC价格持续下跌了半个多月。4月19日市场短暂稳定后小幅反弹，而反弹行情仅仅持续两天后PVC又回归到让利降价出货的局面。月底受期货大幅拉涨带动，现货市场信心再度被提振，贸易商报价纷纷拉涨，PVC价格提涨明显。截至月底国内电石法SG-5均价到5578元/吨，环比下跌680元/吨，跌幅10.87%。乙烯法1000型均价6200元/吨，环比下跌473元/吨，跌幅7.09%。

2、上游电石市场动态

4月份电石价格前跌后涨，前期因北方下游待卸车数量较多，所以部分采购价继续下滑30-60元/吨;下旬市场供需逆转，下游待卸车消化较快，电石到货不稳定，货源紧张，电石采购价又纷纷实现了50-100元/吨上涨。本月电石供需关系仍是影响价格的最主要原因，2月底开始，电石企业因亏损较多而陆续有检修或是暂时停炉现象，4月份因陕西、宁夏地区有电石炉检修，西北部分电网检修也导致一些电石炉生产不正常，产量减少达到高峰期，整体供应量下降较快。所以虽也有PVC及其它下游检修导致的需求减少，却并未改变供需逐渐逆转的态势。

3、5月PVC市场分析展望

原料电石：5月份电石市场仍存在较多的不确定性，利好利空因素并存。预计在当前电石企业仍未摆脱亏损，供应又显偏紧的状态下，5月电石价格将继续稳中上涨，但受制于PVC检修及PVC低迷的行情，预计涨幅有限。

市场供应：5月份计划检修企业较多，涉及产能300万吨左右，较4月份检修增加明显。另外，经过4月份价格的持续下调后，PVC企业低价出货好转，库存得到转移。因此，5月份PVC整体供应将会有所下降，将对PVC价格有一定的支撑。

下游需求：5月份算是PVC的需求小旺季，刚需稳定，有助于PVC价格的企稳。当然，下游多是按需采购为主，不会出现明显备货货囤货的现象，加之环保督察影响，下游开工稳定，对PVC需求也难有明显的提升。

综上可见，5月份供应压力将会有所缓和，需求平稳，原料电石价格坚挺中有拉涨可能。因此，5月份PVC市场行情较4月份要乐观一些，价格小幅反弹后有望企稳，整体节奏依旧是出货为主。预计，5月SG-5均价波动区间或将在5700-5900元/吨。