受OPEC会议不及预期和美国产量增加的影响，国际原油价格持续下跌。后市来看，多国与卡塔尔断绝外交关系以及美国产量的增加将会持续利空原油价格，原油期价或二次探底。

多国与卡塔尔断绝外交关系，OPEC减产埋下隐患

　　近期，沙特、埃及、阿联酋、巴林、利比亚、也门称由于卡塔尔支持恐怖主义，干涉他国内政而与其断绝外交关系。卡塔尔是OPEC成员国，已探明的石油储量为28亿吨，居世界第13位;天然气储量丰富，达到25.78万亿立方米，居世界第3位。卡塔尔是重要的能源出口国，虽然在减产协议里，它只承担3万桶/日的份额，但是断交事件的后续进程对于全球能源的供需格局，特别是市场情绪还是会产生诸多影响。多国与卡塔尔断绝外交关系，意味着其与卡塔尔的官方沟通渠道断绝，不利于OPEC内部的沟通，可能给OPEC减产的执行以及后续的决议带来诸多隐患。

　　此外，多国与卡塔尔断交的后续进展对于油价的影响较大，可能出现多国孤立或者制裁卡塔尔的情况，而卡塔尔作为回应也可能会做出退出减产协议甚至OPEC的举措。一旦卡塔尔退出减产协议，可能会引起一系列连锁反应，至少会造成市场阶段性恐慌。因此，该事件的进展情况将对油价起到很大的指引性作用。

美国产量增加，全球供需格局恶化

　　OPEC会议虽然延长了减产的期限，但是没有加大力度，不及此前市场的预期，这是5月下旬以来原油价格持续下跌的主要原因。虽然市场会逐渐消化这一利空，但是美国产量的增加为原油价格下跌继续提供动能。上周，美国原油供应达到934万桶/日，呈现持续增加的态势。而贝克休斯公布的数据显示，6月2日当周，美国原油活跃钻井数为733座，连续20周增加。钻井数的不断增加，说明美国原油产量仍将继续增加，这不但抵消了OPEC的减产效果，更使得市场信心受挫。

　　另一方面，当前已经进入成品油的消费旺季，商业原油库存应该进入下降周期，但是，由于美国原油产量不断增加，原油库存近期呈现增加的态势。EIA公布的数据显示，截至6月2日当周，美国的商业原油库存为51320.7万桶，较5月26日上升329.5万桶，上升0.65%;汽油库存为24034.8万桶，较5月26日上升332.4万桶，上升1.40%;馏分燃料油库存为15108.8万桶，较5月26日上升435.5万桶，上升2.97%。

　　目前来看，美国产量的持续增加抵消了消费旺季的利多刺激，原油库存呈现增加的态势。加之，多国与卡塔尔断交，未来一段时间地缘政治可能会对原油价格产生一定的负面影响。因此，国际原油价格可能会出现二次探底的走势。