1、国内聚酯瓶片市场综述

　　9月，聚酯瓶片价格涨后回落。月初，原料PTA、乙二醇价格上涨，加之聚酯瓶片企业低库存，企业报价纷纷上涨，市场重心上移，而临近中旬，聚酯原料均下滑走势，尤其是乙二醇跌幅较大，成本端支撑塌陷，加之聚酯瓶片工厂现金流宽裕，企业让利出货，市场重心随之下行;中下旬，聚酯原料强势上涨，并伴有大厂招标，聚酯瓶片重心再度上移，不过涨势并未延续，伴随着原料的下跌，以及双节的临近，聚酯瓶片企业多赶在节前承接订单，市场重心加速下滑，最终跌破8000元/吨关口。截至月末，华东地区水瓶料主流成交商谈至7850-7950元/吨自提，月均价8084元/吨，环比上涨2.88%，同比涨21.10%。

2、聚酯瓶片后市展望

　　原油：10月份的原油价格料将呈现盘整行情，下行压力较大，但空间有限，整体震荡在50美元/桶上下。夏季用油高峰已过，库存压力重新进入关注视野，这将给油价带来长久压力。但随着减产进行，且利比亚和尼日利亚产量暂缓，油市出现供需好转迹象，这将带给油市支撑。不仅如此，伊拉克库区、伊核协议等地缘政治风险也加剧了油市供应中断的担忧，不排除油市因此日内暴涨的可能。延长减产和监督出口多次被提上日程，但从前几次的OPEC大会上鲜有实质利好出现，10月份的OPEC大会料也难以为油价上涨提供额外动力。因此，油价上涨的推力主要来自需求改善和意外的供应中断，而下行压力则来自库存和产量，特别是美国原油产量增加和利比亚油田复产。总之，油价盘整的概率较大，大部分时间徘徊在50美元/桶上下。

　　供需面：从供应面看，9月份行业开工负荷在83.6%附近，厦门腾龙、安阳化学在9月下旬重启后，产量将于10鱼粉释放，海南逸盛新增的25万吨装置的产量也释放在10月份，另外，五粮液、澄高均有重启计划，但尚存不确定性，总体而言，供应量或增加;而伴随着需求进入淡季，需求量将减少。

　　成本面：PTA方面，10月份PTA存在仪征以及三房巷检修计划，PTA短期将维持去库存周期，因此受益于PTA基本面市场存在攀升的可能;但考虑到聚酯当前开工基本触顶，需求进一步提升空间有限，且聚酯瓶片进入传统淡季需求或出现下滑，加之桐昆新装置计划10月底投产，因此预计10中下旬PTA或面临一定利空压力，存在下滑的风险。

　　MEG方面，10月份的乙二醇市场供应端上，虽10月初港口到货依旧集中但中下旬开始到货将有很大程度的萎缩。南亚装置检修之下合约减量，科威特装置检修，伊朗货源到货延迟、印度信赖装置开工不稳定后续到货再度延迟，影响总量在4万吨附近。而需求端上，下游聚酯开工稳定且现金流充裕，但后期开工再度提升空间有限，且经过十一长假之后，聚酯工厂成品库存势必会有累积增加的压力。因此整体基本面上相对平淡支撑点并不明显，节后乙二醇仍有向下的压力，中旬之后借助交割的支撑有修复向上的概率，关注后期大宗商品期货氛围的带动效应。

　　展望：10月份，PTA在仪征及三房巷检修支撑下，上旬存上涨可能，但需求难以进一步提升，下旬或有回落风险，乙二醇节后存一定下行压力，但下旬在交割支撑下，有上行可能，聚酯瓶片成本端支撑力度一般;而从需求端来看，进入十月份，下游需求量将明显减少，即使粮油领域用量增加，其增量将有限。综合而言，聚酯瓶片市场或保持弱势运行，预计下月聚酯瓶片市场或存下行空间，但多数工厂多在节前提前接单，订单支撑下，下跌空间或不大。