1、国内PVC市场回顾

　　11月份国内PVC市场延续跌势，企业开工率较高，产量提升，但需求进入淡季，供需面预期不佳，参与者信心不足。期货维持弱势下跌，下旬跟随黑色出现一波短暂反弹，但缺乏持续性，对现货市场支撑有限。供应商操作谨慎，积极出货为主，现货价格陆续下跌。截至月底国内电石法SG-5均价6007.8元/吨，环比下跌555.8元/吨，跌幅8.5%。乙烯法PVC1000型均价6541元/吨，环比下跌289元/吨，跌幅4.23%。

2、国际PVC市场回顾

　　11月份亚洲地区PVC市场中旬大幅下跌，下旬恢复平稳，截至月底CFR远东主流价格至850美元/吨，较10月底跌50美元/吨。价格回落主要是美国低价货源冲击，随着月底印度需求恢复，市场逐步企稳。

3、PVC价格调整情况

　　11月份国内PVC企业整体偏弱，市场价格陆续下跌。企业出货有一定压力，竞争激烈，供应商对后市普遍看淡，所以多数企业积极出货为主，月中几次在期货反弹的支撑下，企业出货出现短暂好转现象，所以多数企业库存压力并没有明显增加。

4、上游电石市场动态

　　11月电石价格稳中下调，PVC企业电石到货量增加，逐渐积累了不同程度的待卸车，采购价格陆续下调，总降幅在100-200元/吨不等，多根据自身到货状况灵活调整。电石企业开工逐渐转好，产量逐渐提升，出货一般，陆续有降价促销现象出现，导致出厂价格重心下移150-200元/吨。11月份电石价格进入下降通道，一方面因10月底开始，乌海、鄂尔多斯、宁夏、陕西地区前期生产不正常的电石企业纷纷恢复了正常生产，部分大企业更是进入超产状态，电石整体供应量明显增加;一方面因10月下旬开始部分PVC企业纷纷轮修或是迟迟未恢复满负荷开车，电石法PVC平均开工率最低降至71.5%，导致电石需求下降。综合导致电石供需发生变化，价格出现下调。但因前期货源紧张时间较长，目前PVC企业的电石待卸车又多数在可控范围内，所以本轮电石降价较为理性，并未出现连续大幅的降价状况。

5、PVC市场分析展望

　　原料电石：预计12月份电石市场供需继续博弈，电石供过于求态势难以改变，价格将会继续下调。但PVC对电石需求高位，外加电石企业有成本支出，对价格大幅下行存抵触心理，所以价格估计会在略高于成本线的位置得以支撑。

　　市场供应：12月份计划检修的企业仅宁波韩华，少数几家11月底检修的企业均将在12月上旬恢复正常，企业产量有进一步上升的趋势。另一方面虽然烧碱价格局部出现大跌，但多数地区ECU利润依然较高，对PVC的亏损形成弥补，所以多数企业开工率仍将维持高位。冬季恶劣天气影响，后期运输有可能会出现一定的影响。

　　下游需求：大气污染防治等各种检查较为严格，北方部分制品企业开工受到影响，加之北方市场天气转冷，制品企业订单量下降，12月份整体需求仍难改善。

　　综上可见，12月电石价格又进一步下跌的趋势，PVC成本仍将回落，现货市场供应量依然较高，需求难有改善，供需仍将存在一定压力。参与者观望心态浓厚，预计12月份PVC价格弱势阴跌为主。预计12月SG-5均价波动区间或将在5700-6050元/吨。