1、国内PVC市场回顾

　　2月份国内PVC市场窄幅震荡，交投平淡。2月中旬正值春节假期，下游备货基本在1月下旬完成，2月上旬开始，下游开始陆续放假，直到2月底下游才开始开工，但部分下游节前适量拿货，节后回来仍消化前期库存为主，综合来看，2月份市场需求清淡为主，上游贸易商参与热情一般，报价调整不多;上游企业节前预售较好，假期之间并未形成累库，节后归来销售压力不大，但社会库存相对较高，对投资者心态有一定影响，在某种程度上抑制期货继续走高，但现货基本面2月份整体变化不大，节后市场处于一种观望状态，交投继续恢复之中。截至月底国内电石法SG-5均价6607元/吨，环比下跌69元/吨，跌幅1.04%。乙烯法PVC1000型均价6876元/吨，环比下跌28元/吨，跌幅0.4%。

2、国际PVC市场回顾

　　2月份亚洲地区PVC市场涨后平静为主，期间中国处于农历新年假期，成交有限。目前印度市场需求依然维持强劲，市场看涨气氛依然存在，供应商预计4月份船货价格将再度上涨10-20美元/吨，但下游对高价也表现一定的抵触情绪。

3、PVC价格调整情况

　　2月份国内PVC市场整体交投平淡，价格窄幅震荡，春节假期之前，上游企业积极预售，节后归来，销售压力不大，企业报价随行就市，稳中略有小幅调整。大型企业库存仍在低位，但个别企业年前对后市存看好预期，目前有一定库存。

4、上游电石市场动态

　　2月份电石市场价格重心维持稳定，仅陕西等地个别电石采购价调整。因2月份有春节长假，基于对春节期间运输、天气等状况可能不稳定从而影响电石正常到货的担忧，所以春节前各地下游积极采购电石、储备库存为主，陕西零星电石采购价上调，其余虽采购积极，但价格重心未动;春节期间各地电石供需关系变化不大，春节假期结束后市场也未出现往年的集中到货现象，各地PVC企业电石到货略有增加，但待卸车基本在可控范围内，所以仅零星价格偏高到货相对较多的下游企业采购价下调，其余继续谨慎观望。电石及下游PVC企业开工在2月份均较为稳定，供需之间持续博弈，但未出现明显的失衡。

5、PVC市场分析展望

　　原料电石：3月份预计电石供需变化不大，难出现明显失衡，价格重心将变动有限。3月初因春节后电石库存的集中发出，窄幅下调电石价格的现象或有出现。随后需关注电石及PVC是否有检修现象出现，市场将进入稳价观望状态。

　　市场供应：受春节因素影响，节后华东及华南市场库存大幅积累，略高于去年同期。上游PVC企业多数仍有预售订单未发完，企业销售压力暂时不大。目前国内PVC企业开工率整体维持高位，产量居高不下，三月份计划检修企业暂时未听闻，而下游PVC恢复仍需要一个过程，所以预计3月上半月PVC主要市场的社会库存量仍有再度增加的趋势，下半月视需求恢复情况，社会库存或将逐步下降。

　　下游需求：目前下游开工在逐步恢复过程中，听闻华东及华南管材、薄膜等制品基本恢复至7-8成，型材略差，三月制品开工率将逐步恢复到较高水平，对原料PVC的需求量也将逐步改善。

　　整体来看，目前社会库存偏高，供应量有一定压力，但后期需求有逐步好转预期，而且由于安全生产检查愈加严格，后续上游PVC企业检修将更加严格。而且无论是现货参与者还是期货投资者心态均谨慎乐观，预计三月上半月PVC市场仍将窄幅震荡行情，下半月或将有所反弹。