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行情预判 需求旺季可期 PP中长期迎来逢低买入机会

需求旺季可期 PP中长期迎来逢低买入机会

发布时间: 2015年9月16日 来源:期货日报

  原油触及6年半新低后止跌反弹,引领石化商品振荡反弹。预计9月美联储加息预期或落空,这将支撑商品市场整体反弹。PP市场在经历一波下跌后,目前已跌至年内低位,下行压力已明显释放,加上原油反弹,市场不宜过分看空。随着金九银十旺季的逐步启动,需求环比将有所改善,预计PP将在底部整固反弹,但大幅反弹仍需外部和更多因素配合。

  建议投资者在7400—7550元/吨分步建立多单,可在7400元/吨一线开始建立底仓,期价突破时增仓,目标位看8000—8200元/吨,总仓位在60%。若期价发生相反方向,需在7100—7200元/吨区间内严格止损。

美联储9月加息预期或落空

  最近原油市场波动剧烈,尤其是WTI原油在8月24日触及37.75美元/桶的低位。而CBOE原油波动率指数OVX从8月下旬40美元/桶的水平一路上行,9月1日最高报收于57.51美元/桶,截至9月7日小幅回落至49.29美元/桶,仍处于4月初以来的高位。原油波动加剧主要是原油创6年半以来新低,市场力量尤其是对冲基金开始抄底,以及市场对OPEC一些消息的过分解读和预期造成的。

  美国原油减产可以说是供应市场一片利空声中的好消息,EIA将今年1月至5月的实际日均产量数据下修了4万至13万桶不等,美国6月原油日均产量为930万桶,较5月下降10万桶。而在OPEC成员国的努力下,OPEC近期表示,由于国际油价持续低迷,该组织已做好准备与其他产油国讨论低油价问题。不过,拒绝单方面降低原油产量。年底前我们将会看到更多的协商和谈判,市场将会在层出不穷的消息中剧烈振荡,预计WTI原油年终前将在40—50美元/桶区间波动。

  近期,国际市场动荡以及不确定因素增多,同时,美国通胀增长迟迟不见好转,市场担心强势美元给经济和通胀带来压力。市场认为,美联储或许会在确定全球经济没有滑入更大的深渊时才会启动加息。美联储10月和12月时还有会议,即还有两次年内加息的机会。预计美联储在9月16—17日的议息会议上加息的可能性不大,加息计划将会推迟。

装置临时停车,需求旺季可期

  供应方面,前期的停车检修装置于8月逐渐恢复开车,8、9月仍有多套装置短期停车,在一定程度上缓解了市场的供应压力。

  需求方面,华北下游工厂陆续恢复生产,对货源的需求情况将略有好转。截至9月初,下游工厂开工率维持在60%左右,略有回升。尽管进入9月之后传统需求旺季来临,但企业新增订单有限。目前编织袋企业销售情况并不理想,终端需求并未完全开启。

  下游工厂在订单不足、库存积压的牵绊下,短期内对原料的备货意向并不强烈,继续按需小单采购为主,塑编旺季暂不明显。

  8月,国内水泥产量2.15亿吨,当月同比下降4.2%,环比增加300万吨。1—8月累计生产15亿吨,累计同比下降5%。整体来说,与基建相关的水泥需求低迷,而化肥市场今年较去年有较大改善,市场对秋播季节的化肥袋需求仍有期待。塑料编织袋出口方面,环比也呈现持续好转态势。

风险控制

  近期全球金融市场剧烈动荡,中国和全球经济放缓令市场担忧,后期需谨防全球经济引发的系统性下跌风险。

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