1月8日大易有塑讯：

一、行情述读

     本周国内PC市场报盘高位震荡，交投淡稳。本周人民币汇率大幅下跌，进口货源成本不断增加，另外现货整体供应仍不多，利润空间考虑下，部分中低端料持货商报盘继续试探上行；而上海拜耳装置上月重启后，当前货源供应基本恢复，尽管厂商面暂无明确出厂报盘听闻，但业者部分看空预期下，回归理性操盘，积极出货为主，市场报盘震荡下挫，其中华南市场跌幅偏大。下游厂商来看，当前中间商挺涨带动下，部分节前采购意向尚可，但终端低迷需求制约下，大单交投有限。

二、原因解析

宏观面：1月7日离岸美元兑人民币汇率盘中击穿6.7关口，日内跌近800点，在岸人民币兑美元跌破6.56关口，日内跌幅扩大至450点。两岸人民币汇率价差一度突破1600点，为有记录以来最高。主要原因在于，元旦过后美元一路走强，包括人民币、欧元等非美货币均不同程度下跌；另外，央行或在干预人民币汇率，有意释放人民币贬值压力，但未来中美经济周期的分化仍会使人民币承压。中国12月财新服务业PMI为50.2，较11月下降1个百分点，中国服务业增长有所放缓。此前的财新中国PMI和官方PMI均显示经济下行压力仍然较大，今年就业形势也面临很大压力，虽然服务业的用工量仍在增长，但无法覆盖制造业减少的用工。今年“去产能”将进一步对就业造成负面影响，当前新的增长点尚不足以抵消因制造业衰退造成的经济下行压力，且在海外其他各国均采取不断程度宽松政策的背景下，汇率贬值对出口的提振作用大幅减弱；此外，美国加息将增加中国企业债务负担，利润也将进一步缩减，企业生产需求减小将会使大宗商品价格进一步下行；

       原料面：12月中下旬双酚A稳中下行，市场与原料、外围商品市场联动性削弱。1月上旬，伴随双酚A现货价格不断攀高，而主要下游环氧树脂缺乏明显改观，现货进一步上行空间或受阻。而原料苯酚伴随纯苯现货走高跌势或放缓，内外盘厂商成本压力仍存，市场低出意向不大，多空交织下，预计元旦节后双酚A现货高位窄幅震荡运行；

二、后市预估

尽管元旦归来，港口陆续到货补充，另外上海拜耳装置重启后，市场货源供应恢复，但场内整体货源供应仍暂不多；另外本周人民币汇率大幅下跌，进口PC成本大幅增加，业者挺涨意向仍存。但国内经济下行压力下，终端需求缺乏实质性改善，春节前下游厂商新订单增长寥寥，维持适价刚需采购为主，仅局部反映节后看涨预期下，厂商面存批量采购，但整体大单交投有限，难以有效支撑现货市场推涨。下周来看，进口成本压力对峙偏弱下游需求，预计PC市场高位震荡格局仍将延续。