3月4日大易有塑讯：

一、行情述读

　　本周国内PET塑料走涨。周初聚酯瓶片市场淡稳运行，业者多预期短线市场或僵持盘整，然晚间央行宣布降准，利好来袭。聚酯原料乙二醇延续前期涨势，继续拉高，而PTA市场也大幅走高，期货涨停，成本压力凸显，生产工厂现金流亏损，故也积极抬升报盘，累计拉涨200元/吨左右，其中上涨第一天下游积极追高，市场成交放量，然第二天下游追高谨慎，对高价心存抵触，市场成交气氛回落，不过由于原料持续走高，生产工厂仍处亏损格局，虽终端需求欠佳，但报盘依旧拉涨。周内无终端大厂采购消息听闻，多为经销商及小户补货为主。

二、原因解析

　　1、油面：在沙特、俄罗斯、委内如拉和卡塔尔四国签署冻产协议后，尽管产油国各方对该协议存在较大的分歧，但油价整体还是呈上升的格局，因为目前对全球原油而言，供应过剩的问题只能从供应端来解决，该协议的达成也令市场看到些许希望。而对于未来油价，我们也是呈谨慎看涨的心态。

　　2、本面：PTA方面，虽然国际油价重心上移、原料环节稳中偏强、下游复工稳定、终端表现尚可、宏观政策导向、套利资金的介入以及某大型生产装置重启后未出产品消息的影响致PTA价格大幅上涨，以上因素或继续发酵，综合提振PTA价格维持偏强态势。但是从现货成交看，下游聚酯企业采购的参与力度仍然较低，对原料高价多抱观望态度，市场成交仍然以套利商为主力，且市场存在供应商大量出售仓单现象，再者仓库交割压力不减。此外，若非原油暴涨，PX3月ACP及中金石化装置的重启背景下，PTA出现成本大幅推涨的概率或相对较低。综上预期，PTA或延续偏强，但是上涨幅度或有显著放缓。警惕国际油价回落或获利盘离场的风险。

　　乙二醇方面，虽近期数据显示美国原油库存超预期增加，但该消息带来的影响很快就被产油国冻产的预期所覆盖，短线来看国际原油市场仍是维持暖势。而乙二醇市场基本面上表现略显疲态，从目前到货情况看预计下周港口到货量略有提升，而需求端上，下游聚酯开工负荷稳中提升但幅度有限且聚酯工厂现金流仍是处于亏损水平，在终端织造表现平淡的局势下，产销的稳定性仍有待观察。因此从基本面里看下周的乙二醇市场上冲动能显乏力，后期关注资金层面的支撑情况。点位上看 5500元/吨附近有所调整。

三、后市预估

　　本周聚酯双原料不断冲高，基本面支撑相对有限，资金作用明显，故后期或续涨动力不足，聚酯瓶片成本压力将有所缓解。不过在现金流亏损格局下，再加上多数工厂订单充裕，销售压力不大，工厂仍存探涨意向。然由于瓶片价格本周涨幅较大，下游未能及时跟进，另有工厂存在提产现象，市场供应略增，终端需求恢复有限，下游及经销商多按需补货为主，支撑一般。综合来看，聚酯瓶片市场继续上行动力不足，或趋于盘整观望格局，但若原料表现依旧坚挺，仍不排除瓶片工厂继续推涨的可能。