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行情预判 旺季不旺 PVC市场走强仍需时间

旺季不旺 PVC市场走强仍需时间

发布时间: 2015年9月24日 来源:期货日报

旺季不旺 PVC市场走强仍需时间

  进入9月,PVC期价仍旧呈现一条下滑斜线。截至周二收盘,5 型普通电石料均价为5600元/吨,同比去年下跌12.5%,基本回归到3月底的水平。但是笔者认为,虽然基本面偏弱的局面后期仍然没有较大改观,但是市场刚性需求对PVC仍有一定支撑,预计短期PVC可能会出现反弹走势。

电石价格重心将逐渐触底

  8月底至今,电石出厂价格从2350—2400元/吨降至2050—2150元/吨,平均降幅在300元/吨左右。电石降价仅20天左右的时间,降价速度之快超乎市场预料。

  从后期情况来看,一是PVC装置大的检修将陆续结束,电石需求量将会略有恢复;二是目前电石供需失衡局面难改,同时电石企业的承受能力也逐渐达到了极限。随着PVC价格继续下滑,将陆续有电石炉停车或焖炉现象出现;三是PVC下游待卸车及库存仍处于高位,过剩货源的消化还需要时间。总的来说,虽然市场利空因素仍然较多,但因电石价格下滑较快,除随行就市的跟降现象外,预计电石价格重心将会逐渐触底。

预计PVC供给量仍有增无减

  目前国内PVC市场交投仍显平淡,局部地区PVC报价继续下探,出货仍不顺畅,供给压力较大。另外,由于缺乏利好因素刺激,市场情绪偏悲观,下游接单仍不积极,供给商窄幅让利出货,报价低位盘整。目前来看,PVC企业开工较为稳定,产量充裕,华东及华南等主流市场货源消耗也缓慢,预计后期PVC供给量仍有增无减。

旺季不旺对PVC的提振有限

  9月一般是PVC的需求旺季,但受宏观经济面疲软影响,下游制品企业仍延续8月的开工模式平稳开工。据了解,截至9月19日当周,国内PVC管材企业开工率变化不大,多数企业维持低负荷运转,下游企业整体采购积极性偏低,多数维持按需采购为主。其中,大型企业开工率维持在60%左右,少数略高在70%左右;中小企业开工率偏低,平均开工率在30%—40%左右。多数企业订单量偏低,部分制品企业有一定库存,原料库存均多数维持3—8天的偏低水平。而作为今年最后一个需求旺季的10月,即使下游开工率没有提升,市场的刚性需求或许也能给予低价的PVC一丝支撑。

  另外,从房地产市场来看,自8月25日晚央行降息降准后,一线城市及部分二线城市的房价逐渐坚挺,尤其是对一线城市及市场基本面良好的城市。由此看来,房地产行业的表现已经开始对PVC的需求形成明显影响。但是在目前以去库存为主基调的大背景下,预计交易量的回暖并不会引发房价的大幅上涨,房价仍将相对平稳,这对PVC价格的提振作用有限。

后市展望

  目前来看,一方面,受宏观面缺乏利好影响,PVC期货弱势振荡;另一方面,由于供需存在一定压力,原料电石价格不断松动,参与者的信心较差,看空氛围仍浓。由此预计PVC后市仍将阴跌为主,市场走强仍需要时间,但是短期若有技术性反弹,建议投资者可逢高抛空。

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