1、国内市场回顾

受制于春节后的高库存压力以及下游新增订单不甚理想的局面，经历月初短暂的坚挺行情后，国内聚丙烯现货市场在本月中下旬迎来快速下跌行情。均价来看，本月华东地区聚丙烯拉丝均价在8969元/吨，环比涨0.60%，同比涨40.63%。上游企业频繁降价而达到主动去库存的目的成为本月行情的主基调，贸易商则被动不断跟跌。

2、国内美金市场回顾与分析

2月聚丙烯美金市场价格大涨，月末走弱，市场成交放量不大，交投清淡。均聚价格持续上涨，市场价格从月初的低位1000-1030美元/吨，上涨到月末的1050-1100美元/吨，听闻部分成交在1070美元/吨。本月外商报盘依然不多，价格坚挺。中东数家贸易商报盘均聚报在1080-1140美元/吨，贸易商采购成本较高。另一家沙特外商报价均聚在1050美元/吨，环比月初价格上涨30美元/吨。共聚市场价格大幅反弹，贸易商对中东料报价在1150-1180美元/吨，春节前清仓后，贸易商库存在低位，货少价高，成交尚可。专用料价格同样走高，主流价格仍在1150-1300美元/吨。

3、国内聚丙烯进口和国产统计

据卓创资讯估算，2017年1月国内PP产量约166.53万吨，环比增加3.80%，同比增加11.64%。由于1月份石化企业检修力度较小且经历过去一年新产能的稳定释放，本月国产量环比和同比均有明显增加。

2016年12月初级形状的聚丙烯进口约31.93万吨，环比增加10.02%，同比增加11.3%。今年累计进口301.75万吨，同比去年减少11.18%。

4、国内石化企业动态

本月我国聚丙烯装置检修损失量约在17.55万吨，环比一月份的20.68万吨减少15.14%。月内装置检修有所减少，装置检修损失量较上月小幅降低，市场供应相对充足。

5、后市展望

上游市场：尽管近期减产方面继续支撑油价维持高位，但页岩油增产的担忧情绪逐步放大，导致油价上行乏力。预计3月油价将呈现震荡回落走势。

下游市场：本月聚丙烯下游企业开工情况较上月末有所好转。本月原料价格冲高后回落，制品工厂生产利润增加。多数企业春节长假后陆续恢复生产，但受节后新增订单有限的制约，企业采购积极性偏低，以消化前期备货为主，需求短期内难以明显改善。

供应面：本月底石化各大区连续下调出厂价，对市场的成本支撑有所减弱，同时表明其自身库存存在较大的压力。3月份，广州三线、上海三线、茂名三线、海南炼化，华北石化等装置将陆续停车检修，使得未来市场货源供应量较当前有所下降。尽管市场需求短期内不会发生明显好转，但随着货源供应量的逐渐下降，未来市场供大于求的格局将会逐渐改善。

综上所述，下游需求短期不会发生明显好转，石化企业自身在短期仍存在较大的库存压力，随着部分装置的陆续检修，市场供大于求的格局将会逐渐改善。预计下月市场将呈现先抑后扬走势，波动范围在300-400元/吨左右。以华东市场为例，拉丝主流报价在8400-8800元/吨。建议业者加强对石化企业销售政策、下游节后开工时间、聚丙烯期货及国际原油的关注力度。