1、国内PVC市场回顾

2月份PVC市场走势可谓是变幻莫测。首先是因期货大涨、PVC企业节前低价预售较好带来的价格持续拉涨，到月中，华东地区SG-5均价涨至6670元/吨左右自提，较1月底上涨200元/吨;华南地区SG-5均价6760元/吨左右自提，较1月底价格上涨350元/吨。然下游开工恢复缓慢，需求跟进不足，PVC社会库存未被消化的同时造成库存再积累，业者心态略表担忧，期货开始掉头下行，贸易商也积极让利出货，月中开始PVC市场价格进入持续阴跌的阶段。2017年新的一轮环保督查展开，主要是针对下游较为集中的京津冀等地区，导致下游需求再度蒙上阴影，PVC价格加速下滑。截至2月23日收盘，5型电石料华东、华南均价在6400-6480元/吨，高价也有难成交，个别货源成交价格跌至6350元/吨左右，较月中价格下跌270-300元/吨。随期货的反弹，现货低价出货好转，月底PVC市场报价窄幅反弹。截至月底国内电石法SG-5均价到6436元/吨，环比上涨128元/吨，涨幅2.01%。乙烯法1000型均价6942元/吨，环比涨98元/吨，涨幅1.43%。

2、国际PVC市场回顾

一方面是供应紧张，另一方面是印度需求较好，PVC市场整体窄幅上涨，2月份国际PVC价格震荡上行。到1月23日，CFR远东价格至945-953美元/吨，较上月末涨30美元/吨。

3、PVC价格调整情况

节后开盘国内PVC市场价格调涨明显，PVC企业库存偏低，节前低价预售较好，出厂报价持续拉涨。尽管月中市场价格持续回落，企业高价出货不畅，出厂价格也出现适度下调，但因多数企业库存依旧不高，仍有欠单交还，因此出厂价格下调幅度有限，环比仍是微服上涨。

4、上游电石市场动态

延续上月底的低迷态势，2月份电石价格跌跌不休，至今电石采购价共下调250-300元/吨，出厂价格也不断跟随下移，至下旬内蒙、宁夏部分企业出厂最低价已经降至2300元/吨。市场整体供应过剩，下游电石待卸车较多，卸货速度较慢;电石企业积极促销积极对外发货，成本与出货压力并存。供需失衡是本轮电石价格持续下调的主要原因。

5、下月PVC市场分析展望

原料电石：3月份电石供应量有下降，原料价格高位，共同支撑当前电石价格。但过剩货源消化需要时间，PVC可能会出现零星的春季检修现象也成为一定隐患。所以预计3月初电石价格基本触底，但反弹缺乏动力，整个3月市场将维持低位盘整，出货将有所好转，价格好转还需继续等待。

市场供应：3月份有PVC企业停车检修，但数量有限，整体供应仍较充裕，产量依旧维持高位。另外，2月份去库存效果不佳，主流华东、华南市场库存压力较大，对3月份的价格带来压力。另外2月份企业预售不佳，厂区库存有增加压力，销售压力较大。

下游需求：2月份受环保督察影响，京津冀地区PVC下游企业开工受限明显，且该督察将持续到3月中旬，PVC整体开工难提升，需求恢复不乐观。另外，部分大型制品企业前期低价积极采购原料，原料库存较充裕，对高价PVC抵触明显。

综上可见，供应充裕，需求恢复平淡，3月初PVC市场难言向好，预计价格弱稳中仍有让利出货的情况，价格重心有下行的压力。随下游需求的逐步复苏，及原料库存的消化，下游逢低适当补货，3月下半月价格有望企稳回升。当然，具体情况还要关注市场库存消化情况及期货走势，另外还要关注环保方面有无新的消息出现。所以卓创预计，2月SG-5均价波动区间或将在6300-6500元/吨。