1、本月国内市场回顾

1.1 国内市场回顾

5月份国内聚丙烯市场先跌后涨。上旬市场供需矛盾比较明显，期货下跌增加市场悲观心态，出厂价呈现跌势。随着上旬价格的调整以及石化库存陆续降低，受原油反弹以及期货上涨带动，下旬市场止跌反弹，市场出现一波集中采购。月底市场出现小幅调整，供需矛盾仍是影响市场的关键。均价来看，本月华东地区聚丙烯拉丝均价在7820元/吨，环比跌2.49%，同比涨14.86%。

1.2 国内美金市场回顾与分析

5月聚丙烯美金市场价格延续跌势，贸易商低价出货。月底因贸易商库存处于低位，部分贸易商均聚缺货，支撑均聚价格略有反弹，但共聚价格依然疲软，出货乏力。均聚方面，拉丝和注塑市场价格从月初的低位1010-1040美元/吨，下跌至月底的970-1000美元/吨。6月份到港货源不多，部分保税和近月船货的均聚价格坚挺，部分拉丝和注塑报盘在990-1020美元/吨。印度外商因装置检修，近月报盘不多，7月船货报盘在980美元/吨，听闻成交尚可。沙特数家外商报盘6月均聚在980-1000美元/吨，下游低价还盘，听闻成交较好。本月下旬国内人民币市场价格走高，截止5月第四周，国内向东南亚窗口关闭，近期贸易商出口活动将有所缩量。共聚市场上，贸易商出货不畅，市场价格在990-1040美元/吨，部分保税货源在1040-1050美元/吨，成交清淡。部分沙特外商对低端抗冲料报盘在1020-1030美元/吨，中高端抗冲在1080-1100美元/吨。外商对透明料报盘下降幅度有限，主流价格在1100-1200美元/吨，部分高端牌号在1270-1370美元/吨。

2、国内聚丙烯进口和国产统计

据卓创资讯估算，2017年4月国内PP产量约152.30万吨，环比减少6.79%，同比增加4.47%。2017年1-4月份国内PP累积产量约636.31万吨，环比去年590.02万吨，增加7.88%。

2017年4月初级形状的聚丙烯进口约23.5万吨，环比减少27.6%，同比减少4.3%。今年累计进口115.3万吨，同比去年增加23.9%。

3、国内石化企业动态

5月我国聚丙烯装置检修损失量约在35.29万吨，环比4月份的35.24万吨增加0.14%。月内多家装置恢复开车，同时新增多家装置停车检修，装置检修损失量与上月基本持平。

4、后市展望

上游市场：本周OPEC会议，减产协议得到继续的延长，但并未如此前预期加大减产力度，市场对会议结果的乐观预期消退，加之美原油产量继续上涨，对国际油价造成一定的打击。随着夏季用油高峰到来，需求将进一步放大。预计原油价格短期内将呈现震荡走势。

下游市场：本月聚丙烯下游企业开工情况较上月底小幅下滑。本月原料均价较上月小幅下滑，下游制品价格较上月小幅走低。生产企业新增订单较上月没有发生明显变化。整体来看，工厂多维持正常生产，成品库存较上月没有明显变化，目前多沿用随用随拿的采购方式，备货积极性偏低，原料库存维持一周左右。由于新增订单没有明显变化，需求近期不会发生明显变化。

供应面：月底石化部分大区出厂价连续调涨，对市场的成本支撑继续增强的同时，表明当前石化企业没有明显的压力。前期检修装置将于下月陆续恢复生产，下月没有新增检修装置，宁煤三期将于下月中下旬打通所有流程，使得货源供应量将持续增加。端午假期，石化库存将得到一定的积累。在需求没有明显变化的前提下，随着货源供应量的增加，市场供求矛盾将逐渐显现。

综上所述，由于新增订单没有明显变化，在需求没有明显变化的前提下，随着货源供应量的增加，市场供求矛盾将逐渐显现。预计下月聚丙烯市场跌幅将呈现震荡回落走势，回落在200-300元/吨。以华东市场为例，拉丝主流报价在7700-8100元/吨。建议业者加强对石化企业销售政策、下游实际需求情况、聚丙烯期货及国际原油的关注力度。