1、国内PE市场回顾与分析

　　10月国内PE市场价格先扬后抑。国庆节后，上游石化库存低于预期，加上线性期货震荡走高，提振市场。但下游需求维持平淡，终端对逐渐上涨的价格抵触心态渐起，致使下旬以来采购积极性减弱，市场成交平淡。10月LLDPE月均价9951元/吨，环比跌2%，同比涨2.5%。LDPE月均价10605元/吨，环比跌1.13，同比涨6.8%。HDPE膜和中空货少，价格环比上涨200-550元/吨不等。

2、国内美金PE市场回顾与分析

　　10月聚乙烯美金市场冲高回落，价格呈现倒“V”走势，月底成交有所回落。月初部分伊朗低压货源延期到港，国内低压膜料和中空供应紧张，加之国内石化同样供应不多，价格大幅走高。低压膜市场主流价格一度推高到1300美元/吨以上，中空价格突破1200美元/吨。价格大幅走高后，国内下游终端接货积极性下降，成交价格出现回落。月底外商对低压膜报盘在1210-1260美元/吨，部分带远期信用证。11月月底，伊朗延迟货源将陆续到港，预计市场供应继续增多，后期低压膜价格将继续回落。10月高压价格上涨乏力，虽然有供应缩减的预期，但市场货源充足，价格上涨动力不足，市场价格和外商报盘涨幅不多。10月市场线性价格出现下滑，外商线性供应增多，价格下调，业者信心一般，随行就市，低价出货。

3、上游原料行情回顾

　　3.1 国际原油

　　10月油价整体呈现先跌后涨态势。月初期阶段，飓风“奈特”再次席卷美国墨西哥湾附近炼油产区，令油价走出“V形”走势，这和“哈维”影响油价如出一辙。随后，油价在经历短暂盘整后再次开启上涨模式。一方面，库尔德地区独立公投事件引发伊拉克国内冲突，基尔库克省原油开采和出口一度中断，这成为油价上涨的导火索;另一方面，美国否认伊朗完全执行伊核协议，众议院投票否决，伊核协议面临夭折风险，市场担忧供应中断，油价蓄力再次上涨。最后，沙特和俄罗斯相继表态支持延长减产，为10月油价上涨画上圆满句号。

　　3.2 亚洲乙烯

　　10月亚洲乙烯价格小幅下跌，其中CFR东北亚环比跌110美元/吨收于1239.5-1241.5美元/吨，CFR东南亚环比跌80美元/吨收于1139.5-1141.5美元/吨。十至十一月乙烯生产装置逐步恢复正常运行，且有中东套利货源进入亚洲市场，乙烯供应量增加，业者存看跌预期，采购积极性弱，乙烯市场价格有小幅回落。装置方面，日本出光兴产会社计划月底重启年产能37.4万吨的乙烯裂解装置，该装置在9月20日左右停车。海关数据方面，中国乙烯9月进口量在17.2万吨，环比增加18.75%。

4、后市展望

　　综上所述，上游方面，原油市场11月偏向利好，但聚乙烯市场目前受供需矛盾影响更加突出，原油对市场影响预计主要体现在心态方面。基本面来看，11月份PE整体供应量相对充足，不管国产量还是进口量，总体规模都有一定增加，仍要密切关注宁煤新装置的重启动态。需求面来看，11月仍处在传统旺季，但从现货市场需求来看，预计刚需较10月份难有明显拉升。其中分产品来看：LLDPE有一定压力，需关注基差变化，不排除套保对现货的消化作用。HDPE相对坚挺，但是低压膜在前期冲高后预计11月将有回落调整，管材市场总体需求相对稳定，但考虑施工以及华北地区煤改气工程的进度情况，预计11月下旬需求将减弱。总体来看，11月份市场有下行压力，建议业者谨慎操作。LLDPE主流价格或维持在9500-10150元/吨。