1、国内PE市场回顾与分析

　　11月国内PE市场价格涨跌频繁。月初由于期货走强，石化上调价格，原料价格受支撑走高，但月中期货走弱，且下游工厂对高价原料采购积极性不高，成交乏力，价格出现回落。临近月底又因市场部分货源偏紧，石化维持高位，原料价格相对坚挺，但仍有部分产品出货受阻，让利报盘。11月LLDPE月均价9971元/吨，环比涨0.2%，同比跌3.12%。LDPE月均价10557元/吨，环比跌0.5%，同比跌18%。HDPE各品种多数上涨，幅度在250-700元/吨不等。

2、国内美金PE市场回顾与分析

　　11月聚乙烯美金市场整体走势偏弱，市场对高价货源抵触，多数品种成交价格阴跌，月底反弹迹象暂无。国内低压由于亚洲地区低压品种缺货，低压膜料和中空供应放量不大，月初价格大幅高位整理。国内低压膜美金市场主流价格站稳1300美元/吨，中空价格继续突破，月中华南有贸易商报盘中东货源在1300美元/吨。原料价格高涨，国内下游终端接货积极性下降，成交价格出现回落。月底外商对低压膜报盘在1280-1350美元/吨，部分带远期信用证。其中，东南亚地区货源价格偏高，中东地区货源报盘多在1300美元/吨以下。12月中，伊朗延迟货源将陆续到港，因前期预售较好，预计市场供应增幅有限，价格下跌空间不大。11月高压价格持续走低，前期国内库存较大，业者出货一般，11月多数商家出货为主，外商纷纷调低高压报盘，中东和东南亚外商月底报盘在1220-1240美元/吨，部分重包在1270美元/吨。美金线性价格11月延续跌势，整体供应偏多使得价格下行压力较大，中东货源主流价格在1160-1180美元/吨。

3、上游原料行情回顾

　　3.1 国际原油

　　11月油价整体呈现震荡上涨态势，虽然中间回调趋势明显，但高点依然迈上59美元/桶关口。在延长减产是否至2018年年底问题上，OPEC内部国家逐渐达成共识，但俄罗斯态度始终犹豫不决，这也成为油价连续上涨和下降的主要推动力量。此外，加拿大输往美国原油管线关闭和重启加剧了油价的波动。虽然临近OPEC大会，俄罗斯不断传出利好，但依然难掩市场担忧情绪，油价也以连续回调结束11月行情。总之，市场对OPEC大会谨慎乐观的预期令油价整体呈震荡上涨走势。

　　3.2 亚洲乙烯

　　11月亚洲乙烯价格呈现“M”型走势，其中CFR东北亚环比涨61美元/吨收于1300.5-1302.5美元/吨，CFR东南亚环比涨35美元/吨收于1174.5-1176.5美元/吨。受货源紧张及苯乙烯价格拉涨助推，亚洲乙烯价格小幅拉涨;后伴随下游衍生品行情疲软，及深海货源涌入的影响，亚洲乙烯价格出现小幅回落。装置方面，11月16日台湾CPC石化关停38万吨/年的4号石脑油蒸汽裂解装置进行检修，预计将在1月中旬重启，韩国Yeochun石脑油裂解中心计划明年十月关闭其3号石脑油蒸汽裂解装置，初步计划检修一个月，其中乙烯产能47万吨/年。海关数据方面，中国乙烯10月进口量在17.86万吨，环比增加3.85%。

4、后市展望

　　综上所述，上游方面，原油市场偏弱震荡，对聚乙烯市场影响不大。基本面来看，12月份国内检修不多，进口环比小幅增加，供应总量维持增长。分产品来看，高压整体需求不畅依然令市场承压，但是价格已处低位，12月重点关注包装膜需求变化，预计价格震荡为主。线性市场来看，总供给充足，主要走势还需关注期货市场带动。低压市场来看，管材因季节性需求下降，预计价格维持弱势;独山子石化12月计划量产5420和5502，可缓解中空市场供应压力，但无注塑生产计划，故12月预计注塑仍有望报高，中空或高位盘整为主。总体来看，市场并无明显矛盾点，12月份预计区间震荡为主。LLDPE主流价格维持9500-10100元/吨。