1、月内PC市场回顾

　　延续10月份积极行情态势，11月市场随着乐天尖端材料进入计划为期一个月的检修，沙伯中东进入计划为期2个月的检修以及嘉兴帝人、泰国三菱和台湾奇美仍未恢复开工，全球检修产能占比达33%，供应端紧张态势依旧。其他国内工厂部分开工率略低，市场供应量有限，加之月初存合约量削减态势，使得商家心态持续维持积极。因月中附近有港口到货补充的预期，月初稍后市场涨势略有逐步减缓，但市场供给面仍相对缺乏，9日原料双酚A泰国货源反倾销初裁，开始征收10.1%的保证金，原料价格直线拉涨，PC市场仍呈现刚需随行就市商谈态势。临近月中港口存适量PC到港货源补充，市场高位观望为主，尽管交投清淡，但市场低价难寻，商家谨慎心态逐步转向积极，南北市场报盘呈现齐涨局面。但高位行情为多年来鲜有高位，终端呈明显的成本压力，市场高位交投仍多谨慎。中下旬市场，国内南北市场气氛不一，华东地区仍试探高位，华南市场报盘持续回落，南北价差明显，市场关注。但临近下旬，华南市场报盘快速反弹，国内略低意向均有收敛，尽管帝人月中恢复开工，但随着美金期货报盘预期涨势，国内大幅涨势再次来袭。临近月底，美金期货涨幅多在300美元/吨以上，国内工厂涨价起步千元，后续市场货源成本的高企，支撑市场报盘继续大幅走高，多牌号价格突破至30000元/吨以上，高端行情报盘在31500-31800元/吨。截至收盘，华东市场低端价格在28800-29500元/吨，价格较10月涨2000-2300元/吨，涨幅7.27%-8.68%;中高端价格在30000-31500元/吨，价格较10月涨2500元/吨，涨幅8.62%-9.09%。

2、上游市场回顾

　　11月国内双酚A现货市场呈现“直线”上扬行情，月内市场价格涨至今年乃至三年以来新高，截至月末收盘，华东市场参考商谈在12500元/吨附近，11月均价11973元/吨，较10月涨1427元/吨，涨幅13.53%。月内市场利好因素叠加，一方面来自市场消息面，主要是泰国双酚A反倾销初裁确定，消息释放后，双酚A现货市场全线封盘，次日新单报盘上扬至12000元/吨，业者后市看涨情绪浓厚，中间商及下游工厂积极补仓。另一方利好来自成本面，月内原料苯酚受供应面紧俏支撑，市场价格持续走高，截至月末，苯酚价格接近万元，对双酚A成本支撑愈加稳固。目前场内双酚A持货商整体资源并不充裕，市场鲜有低价走货意向，下游环氧树脂工厂消化长约为主，等待市场新消息指引。

3、后市展望

　　宏观面：OPEC大会在全球油市瞩目中落下帷幕，这次大会为整个2018年油市行情定下基调。虽然会前市场各种担忧，但俄罗斯以大局为重，与OPEC国家达成延长减产至2018年年底的决定，基本符合市场谨慎乐观的预期。就12月油市而言，延长减产将给予油市足够支撑，但考虑到市场已提前消化此预期，油价继续上涨的空间有限。相反，对于前期高油价刺激，美国原油产量再创新高，这将给予油市下行压力。此外，相对利好因素，市场将逐渐转向原油库存等利空消息面上。因此，12月油市料将在55-57美元/桶区间震荡中偏下行。

　　原料面，11月国内双酚A现货市场大幅上扬，市场价格创年度新高。展望12月，短线市场暂无明显下行压力。原料苯酚货紧态势仍将维持一段市场，价格有继续上扬空间，双酚A成本面支撑稳固。供需面来看，南通星辰因原料供应问题，11月底装置开工降至六成附近，其他国内双酚A装置运行稳定，主要自用及供应长约客户为主，现货外销量整体有限。下游环氧树脂及PC利润仍较为客观，对于双酚A价格亦有一定支撑作用，此外继续关注烟台万华7万吨/年PC装置投产进程及原料备货情况。卓创预计12月初，国内双酚A现货市场或维持高位僵持整理，临近中旬若买盘跟进，价格有上浮空间，中下旬进入高位窄幅震荡行情。

　　外盘面，12月份，亚洲地区检修装置多数计划恢复开工，12月期货报盘延续向上态势，涨幅范围在200-400美元/吨。市场货源仍相对紧张的态势下，目前了解美金商谈范围在3450-3700美元/吨。

　　装置面，12月份，泰国三菱、乐天尖端材料及台湾奇美装置将陆续恢复开工，三菱及奇美或集中在中下旬开工，至此，目前仅有沙伯中东装置仍处检修状态。

　　12月份国内PC市场供应面来看，乐天尖端材料、泰国三菱、台湾奇美将陆续计划恢复开工，但预期对月内市场供应量的宽松作用有限。据悉部分美金期货盘预期月底前将集中到港，届时仍需关注实际到货情况。需求面来看，行情多数牌号涨至3万以上，市场操盘心态减弱，短线操作行为也有减少，使得市场货源分布相对集中。终端来看，成本压力明显，改性工厂也表示现货接盘力度有限。综上所述，目前来看，12月份市场利空消息面有限，利好仍多来自供应端偏紧张。商家心态仍多积极观望，后续成本的逐步上涨，预期月内行情仍或高位延续，关注高端行情的实单突破。