1、月内PC市场回顾

　　受上月弱势气氛影响，国庆长假前，商家信心略显不足，部分商家低仓或空仓过节，尽管10月初假期间国内PC市场清淡平稳过渡，但临近假期结束，市场存适度询盘却已出现，节后开盘市场短期盘整后，报盘快速上涨，商家心态积极，交投较为活跃，华东市场快速反弹低端价格在24600-26400元/吨，中高端价格在26500-28000元/吨水平。临近中旬，月内装置计划内检修即将开始，货源供应紧张消息持续支撑市场心态，部分牌号突破至28500元/吨高位。尽管上半月华南市场气氛不甚活跃，节前下滑的行情迟迟未有复苏表现，制约着华东市场商家心态，商家持续关注南北套利情况，但多数牌号偏小的套利空间暂未引发货源的区域流动。且随着华东市场的持续向上，中下旬华南也出现报盘跟涨的态势，激发短期商家的交投活跃度。下旬，国内工厂及美金期货商谈逐步明朗，价格多呈现进一步走高态势，且涨幅较大，使得临近月底国内各地市场仍保持货源紧张，价格拉动的状态，高位报盘甚至存在29000-29500元/吨范围。但市场高位交投清淡，刚需按需商谈进行，商家心态谨慎乐观。10月国内PC市场在装置检修、货源紧张的态势下，继续报盘大幅拉动向上。截至收盘，华东市场低端价格在26500-27500元/吨，价格较上月上涨1700-1900元/吨，涨幅6.6%-7.7%;中高端价格在27500-29000元/吨，价格较上月上涨1700-2200元/吨，涨幅6.6%-8.2%。

2、上游市场回顾

　　10月国内双酚A现货市场价格大幅上扬，国庆节后返市，国内双酚A工厂整体库存不高，现货外销量有限，部分工厂报盘上调积极挺市，场内持货商部分报盘跟涨，部分捂盘观望，市场低价货源难寻。主要环氧树脂工厂节前备货有限，加之行业利润表现良好，买涨情绪明显，原料刚需采购相对集中，市场价格水涨船高，华东主流商谈再次回归至万元以上。中旬以后，场内经销商整体库存有所消耗，加之部分国内双酚A工厂开工负荷下降，工厂报盘进一步上调至11500元/吨，市场整体现货资源并不充裕，持货商仍有低价惜售情绪，但是伴随价格不断上扬，下游环氧树脂工厂进一步跟进明显谨慎，消化库存为主，市场新单放量不佳，场内经销处部分获利盘落袋为安，窄幅让利出货，截至月末收盘，华东市场收盘在10900-11000元/吨，高端多报盘，本月均价10546元/吨，环比涨714元/吨，涨幅7.39%。

3、后市展望

　　宏观面：10月份的原油价格料将呈现盘整行情，下行压力较大，但空间有限，整体震荡在50美元/桶上下。夏季用油高峰已过，库存压力重新进入关注视野，这将给油价带来长久压力。但随着减产进行，且利比亚和尼日利亚产量暂缓，油市出现供需好转迹象，这将带给油市支撑。不仅如此，伊拉克库区、伊核协议等地缘政治风险也加剧了油市供应中断的担忧，不排除油市因此日内暴涨的可能。延长减产和监督出口多次被提上日程，但从前几次的OPEC大会上鲜有实质利好出现，10月份的OPEC大会料也难以为油价上涨提供额外动力。因此，油价上涨的推力主要来自需求改善和意外的供应中断，而下行压力则来自库存和产量，特别是美国原油产量增加和利比亚油田复产。总之，油价盘整的概率较大，大部分时间徘徊在50美元/桶上下。

　　原料面，11月国内双酚A现货市场高位区间震荡运行为主。10月份价格大涨，伴随价格不断上扬，场内业者进一步跟进明显谨慎，下游工厂等待新的合约量，市场买气下降，加之市场累积部分获利盘，对11月上旬价格形成一定威胁，不排除在买盘稀少的情况下，获利盘落袋为安，市场价格出现窄幅回调。但跟进后市原料苯酚走势及下游行业利润来看，预计整体回调空间也较为有限。除此之外，还应密切关注烟台万华7万吨/年PC装置投产进程及泰国反倾销调查的进展情况，11月仍有些许不确定利好因素支撑，密切关注消息面变化情况，预计中旬以后仍有探涨可能。

　　外盘面，11月份，亚洲地区仍有装置计划进入检修，11月期货报盘延续大幅向上态势，11月期货涨幅范围在100-300美元/吨。市场货源仍相对紧张的态势下，目前了解美金商谈范围在3200-3350美元/吨。

　　装置面，11月份，嘉兴帝人、泰国三菱装置预期将陆续恢复开工，乐天尖端材料及沙伯基础中东装置将计划进入检修，时间在30-55天。

　　11月份国内PC市场供应面来看，尽管有国内帝人恢复开工，但国内华东地区装置目前提货相对缓慢，且又将增加乐天尖端材料及沙伯基础中东装置检修，市场货源紧张因素仍能进一步支撑市场气氛。目前，据悉月中附近将有近洋及部分非主流货源的补充，市场供应或短期内窄幅增加。需求面来看，受行情大幅上涨的影响，商家多反映高位后出货速度相对迟缓，且贸易商操盘心态也有下降。近期相关产品ABS行情下滑为主，尽管如此，改性工厂也饱受原料涨价的成本压力，采购趋向谨慎。综上所述，11月份好空因素继续交织，短期上旬货源紧张仍有明显的支撑作用，中下旬市场需关注货源供应窄幅增加下，下游采购及贸易商操盘心态的变化，但预期市场即便回调，幅度也暂或有限。