1、国内市场回顾

　　2月份国内聚丙烯市场弱势向下。上旬市场聚丙烯相对高位，接盘高价抵触下，春节前备货情绪未被激发，社会货源累加速度加快，价格进入下跌通道，市场倒挂局面比较普遍。中下旬市场在期货市场连续弱势表现的带动下，石化部分大区连续跌价，下游工厂节后补仓力度不佳，社会货源未有效减少，价格继续弱势表现。均价来看，2月华东地区聚丙烯拉丝均价在9250元/吨，环比跌2.29%，同比涨3.32%。月底，随着下游工厂返工渐多，市场再跌动能略显不足，贸易商实际成交量开始出现复苏。

2、国内美金市场回顾与分析

　　2月聚丙烯美金市场价格延续涨势，2018年开年以来，聚丙烯进口量同比不断增加，港口库存略有回升。不过总体来看国内美金市场现货供应偏紧，贸易商不急于出货，利润空间在30-40美元/吨，市场延续货少价高态势。均聚方面，主流拉丝市场价格在1250-1280美元/吨，流通市场多印度和沙特货源成交。听闻有3月装印度产均聚拉丝、注塑成交到1240美元/吨，部分贸易商加30美元/吨对外报盘，预售较好。沙特外商对均聚拉丝和注塑报盘波动区间较大，部分低价货源报盘在1270-1310美元/吨，阿曼供应商少量报盘均聚，价格偏低。2月市场PP膜料和纤维料货源不多，贸易商多对工厂销售，二手流通市场报盘鲜闻，报盘价格多在1300美元/吨以上。1月份由于国内均聚聚丙烯出口量同12月持平，均价小幅走高，1月份聚丙烯出口量为1.9万吨，同比增加27.90%，超出之前预期。预计2月聚丙烯出口量在1.8-2.0万吨。共聚市场上，价格变动不大，外商报盘价格坚挺，2月抗冲共聚出货依然较好，市场主流中东抗冲共聚价格月底维持在1270-1310美元/吨，国内无规共聚和透明料货源供应有所减少，价格走高，中东数家供应商报盘价格在1430美元/吨，成交尚可。

3、国内聚丙烯进口和国产统计

　　据卓创资讯估算，2018年1月国内PP产量约183.51万吨，环比2017年12月份增加3.10%，同比增加10.19%。

　　2018年1月初级形状的聚丙烯进口约29.9万吨，环比增加6.2%，同比增加14.2%。今年累计进口29.9万吨，同比去年增加14.2%。

4、国内石化企业动态

　　2018年2月我国聚丙烯装置检修损失量约在14.62万吨，环比1月份的17.83万吨减少18%。2月停车的装置多数是故障临时检修，停车时间较短，在月内已恢复开车。目前仅有东华能源、锦西石化尚未开车。3月份目前已知的计划检修装置较少，中天合创计划3月停车检修7天。

5、后市展望

　　上游市场：2月份油价整体呈现暴跌后小幅缓慢回暖走势，主要在于前期过度高涨后，投资者出现抛投现象以及美国原油产量和库存等基本面利空指引。后期来看3月油价预计仍将承压展开缓慢下行走势，60美元将成为关键价位。

　　下游市场：2月聚丙烯下游企业开工情况较1月底小幅回落。原料价格展开小幅震荡回落走势，下游制品价格随之小幅回落，产成品利润没有发生明显的变化。受春节长假影响，大多数下游工厂陆续放假离厂，工厂生产积极性下降，加之节前备货充足，当前采购意愿偏低，进入3月，随着下游工厂陆续复工，下游需求将会逐渐好转。

　　供应面：石化多数大区月底出厂价维持平稳，对市场形成一定的成本支撑。石化惯例月初稳价，将对市场形成一定的支撑。东华能源与锦西石化于3月开车的可能较大，中天合创将于3月停车一周，未来市场货源供应量不会发生明显变化。春节期间，石化库存与社会库存大量积累，下游尚未复工，市场货源短期内难以消化。整体来看，市场货源供应将继续增加，随着3月工厂陆续返工，需求将逐渐好转，市场供求矛盾将逐渐缓解。

　　综上所述，春节长假影响，大多数下游工厂仍未返市，生产积极性下降，加之节前备货充足，当前采购意愿偏低。进入3月，随着下游工厂陆续复工，终端需求将会逐渐好转。预计3月聚丙烯市场将呈现回落后小幅反弹走势，震荡区间在300-400元/吨。以华东市场为例，拉丝主流报价在8750-9150元/吨。建议业者加强对石化企业销售政策、下游实际需求情况、聚丙烯期货及国际原油的关注力度。