1、国内市场回顾

　　1月份国内聚丙烯市场高位震荡，价格多在9400-9550元/吨。1月期货走势对现货市场的影响相对弱势，基本面的变化执掌行情大势。相对而言，石化稳价以及聚丙烯的低库存局面在1月的支撑力度一直较大，使得市场价格处于相对高位。贸易流通环节因下游新增订单无明显改善、终端避险情绪浓厚以及年终放假等原因，出货力度不大，多以刚需操作为主;持货方则随行就市出货。均价来看，1月华东地区聚丙烯拉丝均价在9466.59元/吨，环比涨,321%，同比跌6.36%。

2、国内美金市场回顾与分析

　　1月聚丙烯美金市场价格变动不大，港口库存降低低位。国内美金市场现货供应偏紧，成交一般，市场延续货少价高态势。均聚方面，主流拉丝市场价格在1230-1260美元/吨，均聚注塑货源价格继续升水拉丝5-10美元/吨，流通市场多印度和沙特货源成交。听闻有3月装印度产均聚拉丝、注塑成交到1210-1220美元/吨，预售较好，货源所剩不都。沙特外商对均聚拉丝和注塑报盘波动区间较大，部分低价货源报盘在1240-1270美元/吨，韩国外商高价货源有60-70美元/吨的还盘空间，沙特外商还盘空间不大，1月市场PP膜料和纤维料货源不多，贸易商捂盘惜售，一度报盘不多。月底稍有起色，中东货源市场价格在1260-1290美元/吨。12月份由于国内均聚聚丙烯FOB美金价格在1330-1340美元/吨，同东南亚地区套利为负值，聚丙烯出口窗口继续关闭， 12月份聚丙烯出口量为1.91万吨，环比减少10.48%，同比增加20.53%，符合预期，2017年累计出口29.6万吨，同比增加23.42%。1月出口成交处于较低位置，预计1月聚丙烯出口量在1.5-1.7万吨。共聚市场上，价格弱势，外商报盘波动区间下移，1月抗冲共聚出货较好，市场主流中东抗冲共聚价格月底维持在1210-1270美元/吨，国内无规共聚和透明料货源供应有所减少，价格走高，中东和韩国供应商报盘价格在1370-1400美元/吨，部分韩国货源低价还盘有成交。

3、国内聚丙烯进口和国产统计

　　据卓创资讯估算，2017年12月国内PP产量约177.99万吨，环比11月份增加4.79%，同比增加10.95%。2017年1-12月份国内PP累积产量约1979万吨，环比去年1770万吨，增加11.79%。

　　2017年12月初级形状的聚丙烯(税则号：39021000)进口约28.16万吨，环比减少8.03%，同比减少11.81%。今年累计进口317.76万吨，同比去年增加5.31%。

4、国内石化企业动态

　　1月我国聚丙烯装置检修损失量约在17.83万吨，环比2017年12月份的19.28万吨减少7.52%。1月停车的装置多为短期停车检修，前期停车的多家装置陆续恢复开车，至月底，仅有锦西石化、独山子老二线、广州石化三线仍未开车，中韩石化JPP线计划近日恢复生产。

5、后市展望

　　上游市场：1月油价整体呈现震荡上涨态势，美国原油库存连续10周下滑提振了市场乐观情绪，加之全球经济复苏及美元持续疲软刺激油价不断上涨。但随后美元的适度反弹以及美国原油产量高企抑制了油价涨幅。后期来看，OPEC坚定减产的决心使得国际油价下方将得到强有力支撑。但是美国原油产量高企以及气温回暖原油库存或将回升仍会继续打压油价。预计下个月油价或将以适度回调为主。

　　下游市场：1月聚丙烯下游企业开工情况较12月底小幅上升。原料价格展开小幅震荡上涨走势，下游制品价格随之小幅走高，产成品利润没有发生明显的变化。由于春节将于2月来临，大多数下游工厂将于后期陆续放假离厂，工厂生产积极性下降，后期少量备货后，采购意愿将明显减弱，进入2月，下游需求将会明显减弱。

　　供应面：石化多数大区月底出厂价维持平稳，对市场形成一定的成本支撑。石化惯例月初稳价，将对市场形成一定的支撑。广州石化三线装置将于2月初开车，未来市场货源供应量将逐渐增加。春节期间，石化企业维持正常生产，整体来看，市场货源供应将继续增加，在需求明显减弱的前提下，市场供求矛盾将逐渐明显。

　　综上所述，春节长假将于2月来临，随着下游工厂陆续放假，货源消化减慢，在石化正常生产的情况下，市场供求矛盾将逐渐明显。预计2月聚丙烯市场将呈现宽幅震荡走势，震荡区间在100元/吨左右。以华东市场为例，拉丝主流报价在9350-9450元/吨。建议业者加强对石化企业销售政策、下游实际需求情况、聚丙烯期货及国际原油的关注力度。