1、国内市场回顾

　　12月份国内聚丙烯市场区间震荡，价格多在9050-9200元/吨，但涨跌相对较为频繁，与11月预测略有差异。本月期货未形成趋势性走势，对市场大引领作用不太明显，虽其走势可影响交易日内的成交状况，但带涨及领跌作用不明显。相对而言，上游环节的低库存局面在12月的支撑力度一直较大，使得市场价格处于相对高位。贸易流通环节因下游新增订单无明显改善以及终端避险情绪浓厚等原因，出货力度不大，多以刚需操作为主。均价来看，12月华东地区聚丙烯拉丝均价在9165.47元/吨，环比涨1.67%，同比跌0.95%。

2、国内美金市场回顾与分析

　　12月聚丙烯美金市场价格变动不大，港口库存略有上升。国内美金市场现货供应稳定，成交一般，市场延续货少价高态势。流通市场货源不多，部分贸易商惜售封盘，报价继续坚挺。均聚方面，主流拉丝市场价格在1130-1150美元/吨，华南市场价格偏高，相对于华东和华北地区有5-10美元/吨的升水，但月底随着市场货源减少，华东地区价格逐步升水华南地区拉丝价格。均聚注塑货源价格升水拉丝5-10美元/吨，流通市场多印度和沙特货源成交。听闻月底有印度产均聚拉丝、注塑成交到1130-1145美元/吨，外商出货较好。沙特外商对均聚拉丝和注塑报盘波动区间较大，部分低价货源报盘在1130-1140美元/吨，成交在1110-1130美元/吨，高价货源报盘在1180-1210美元/吨，成交在1170-1180美元/吨。本月市场PP膜料和纤维料货源不多，贸易商捂盘惜售，一度报盘不多。月底稍有起色，中东货源市场价格在1160-1180美元/吨。12月份由于国内均聚聚丙烯FOB美金价格在1220-1240美元/吨，同东南亚地区套利为负值，聚丙烯出口窗口继续关闭，但国内部分生产商有意低价抢占国外市场份额，出口处于高水平。11月份聚丙烯均聚出口量在2.13万吨，环比增加51.58%，高于上月预期。12月出口成交处于量中等偏上位置，预计12月聚丙烯出口量在1.8-2.0万吨。共聚市场上，价格弱势，外商报盘波动区间下移，12月抗冲共聚到港量较为充裕，部分外商调低报盘，市场主流中东抗冲共聚价格月底维持在1140-1170美元/吨，国内无规共聚和透明料货源供应略有下滑，价格继续坚挺，中东和韩国供应商报盘价格在1260-1350美元/吨，听闻成交在1260-1330美元/吨。

3、国内聚丙烯进口和国产统计

　　据卓创资讯估算，2017年11月国内PP产量约169.85万吨，环比10月份减少0.52%，同比增加11.28%。2017年1-11月份国内PP累积产量约1801万吨，环比去年1609万吨，增加11.88%。

　　2017年11月初级形状的聚丙烯(税则号：39021000)进口约30.61万吨，环比增加24.39%，同比增加5.48%。今年累计进口289.61万吨，同比去年增加7.33%。

4、国内石化企业动态

　　12月我国聚丙烯装置检修损失量约在19.28万吨，环比11月份的18.60万吨增加3.66%。本月检修装置多为临时停车，月内多数已恢复开车。中化泉州、大唐多伦、辽通化工老线、锦西石化装置因故障停车检修。

5、后市展望

　　上游市场：12月WTI油价先跌后涨，主要受美国原油产量连续增加的影响，市场担忧未来供应过剩局势加剧。然而北海石油管道关闭以及利比亚某一原油管道爆炸短暂提振油价上涨。后期来看，北海及利比亚石油管道一旦恢复，之前溢价将会部分回吐，另外美国原油产量高企将继续施压油价，下个月油价料将震荡走低。

　　下游市场：本月聚丙烯下游企业开工情况较上月底小幅松动。原料价格展开小幅震荡上涨走势，下游制品价格小幅走高，产成品利润情况没有明显变化。由于新增订单数量偏少。工厂开工积极性较前期有所下降，多维持正常生产，后期仍将延续随用随拿采购方式，短期内下游需求不会出现实质性变化。

　　供应面：石化多数大区月底出厂价维持平稳，对市场形成一定的成本支撑。石化惯例月初稳价，将对市场形成一定的支撑。海南炼厂将于下周开车，未来市场货源供应量将逐渐增加。整体来看，市场货源逐渐增加，在需求短期内不会发生明显变化的前提下，市场供求矛盾将逐渐显现。

　　综上所述，随着新装置产品流入市场，聚丙烯市场供求矛盾将逐渐显现。石化惯例月初挺价，预计下月PP市场将呈现宽幅震荡走势，震荡区间在300-400元/吨。以华东市场为例，拉丝主流价格在9050-9450元/吨。建议业者加强对石化企业销售政策、下游实际需求情况、聚丙烯期货及国际原油的关注力度。