与库欣以北油种表现相反的是，WTI米德兰等库欣以南地区油种对库欣的价差从9月之后快速收窄，目前贴水已经回到-3美元/桶左右，最高达到-17美元/桶。库欣以南油种变化较大，主要有两方面原因。一是Sunrise二期管道投产，该管道的运力为50万桶/日，起点为得州米德兰地区的ColoradoCity，终点为WichitaFalls。当前Sunrise二期管道正在进行试运，预计11月1日正式商业运营，正式上线之后将部分缓解米德兰地区的胀库压力，市场已经在价格中反映了管道投产的预期。值得注意的是，WichitaFalls只是原油运往库欣的中转站，其后还需要通过Basin五期管道(55万桶/日)运往库欣。第二个原因是从9月开始，生产商从WTI米德兰分离出新的WTILight牌号原油，API在40以上的原油被归为此类，对于原本的WTI米德兰牌号的原油，由于品质更加稳定且适合炼厂加工，其内在价值得到提升。

　　图为美原油走势

　　短期来看，美国炼厂检修已经达到最高峰，未来炼厂复产是大概率事件，美国原油基本面将持续修复，但考虑到新管道投产以及地区间升贴水带来的跨区套利，库欣近期将面临比较大的累库压力，这是当前WTI转为近月贴水结构最为重要的逻辑。