1、国内市场回顾

　　10月份国内聚丙烯市场走势震荡，在期货的影响下涨跌互现，整体表现为高位回落。节后归来，承接节前上涨余威，加之节后刚需备货集中体现，套保商少量入市采购，市场表现快速上涨，贸易商报价亦出现150-200元/吨不等提升。但刚需采购缺乏持续性，加之期货市场遭遇重挫，现货市场交投疲态尽显，市场成交重心随即降低。临近月底，期货上涨乏力下转而大幅跳水，对业者入市信心造成极大压制，场内后续预期多空，贸易商出货阻力较大下主动让利寻求成交，市场成交重心阴跌不断。均价来看，10月华东地区聚丙烯拉丝均价在8967.85元/吨，环比跌1.19%，同比涨10.51%。

2、国内美金市场回顾与分析

　　10月聚丙烯美金市场价格企稳整理，港口库存所有累积，但国内美金市场整体供应依然不大，成交略有放量。市场倒挂较大，下游工厂采购一单一谈。10月供应商供应增多，报盘数量较多，销售压力增大，价格弱势回调。均聚方面，主流拉丝和注塑市场价格在1120-1160美元/吨，部分印度货源成交在1080-1120美元/吨。外商报盘依旧在高位，拉丝和注塑仍有较大价差。沙特外商对均聚拉丝和注塑报盘在1130-1160美元/吨，BOPP在1160-1170美元/吨附近，贸易商还盘10-20美元/吨。印度外商对货源报盘在1080-1120美元/吨，成交较好。某韩国外商报盘均聚透明料在1310美元/吨，多长约工厂成交。10月份由于国内聚丙烯FOB美金价格在1180-1190美元/吨，同东南亚地区套利为负值，聚丙烯出口窗口多数时间关闭，出口和转口成交量继续保持平淡，9月份聚丙烯均聚出口量在1.91万吨，环比减少1.41%，符合前期预期。10月出口成交好于9月，预计10月聚丙烯出口量在1.8-2.0万吨。共聚市场上，价格高位回调。10月共聚到港量有所增多，加之部分外商调低报盘，市场主流中东抗冲共聚价格月底下降至1160-1170美元/吨，外商报盘共聚抗冲料在1150-1160美元/吨，透明料货源偏紧报盘不多，价格暂时稳定，中东和韩国供应商报盘价格在1260-1370美元/吨。

3、国内聚丙烯进口和国产统计

　　据卓创资讯估算，2017年9月国内PP产量约164.19万吨，环比8月份减少5.87%，同比增加19.27%。2017年1-9月份国内PP累积产量约1460万吨，环比去年1363万吨，增加7.13%。

　　2017年9月初级形状的聚丙烯(税则号：39021000)进口约27.25万吨，环比增加8.91%，同比增加6.15%。今年累计进口234.47万吨，同比去年增加8.52%。

4、国内石化企业动态

　　10月我国聚丙烯装置检修损失量约在24.86万吨，环比9月份的22.9万吨增加8.56%。10月联泓新材料、河北海伟、中韩石化、上海石化、辽通化工老装置、蒲城清洁能源、延长中煤二线、中天合创环管装置按计划停车检修，独山子老线停车清洗，多数厂家在月内已恢复开车。

5、后市展望

　　上游市场：油价因地缘政治风险加剧和延长减产利好走高。沙特和俄罗斯相继支持延长减产，使市场依然保持乐观，美国手飓风影响，产量尚未完全恢复，使得市场供应有限;但美国原油库存压力显现，若减产无法延长，将对市场造成较大的打击。整体来看，11月油价呈现宽幅震荡的可能性较大。

　　下游市场：10月聚丙烯下游企业开工情况较9月底有所好转。原料价格展开冲高回落走势，下游制品价格小幅回落，产成品利润情况尚可，新增订单数量尚可。受秋冬季节大气污染治理的影响，部分地区工厂错峰生产，对原料的需求有所下降，后期仍将延续随用随拿采购方式，短期内下游需求难以实质性改善。

　　供应面：石化部分大区月底出厂价下调，对市场的成本支撑有所减弱，同时表明自身库存压力较前期有所增加。石化惯例月初稳价，将对市场形成一定的支撑，支撑力度需要进一步观察。上海石化一线、二线、延长中煤二线将于近期开车，海南炼厂、燕山、茂名、洛阳、中天将于11月检修，市场货源供应量不会发生明显变化。整体来看，石化企业节日期间积累的库存没有得到有效的消化，下游需求难以改善的情况下，市场供求矛盾将有所放大。

　　综上所述，石化库存没有得到有效的消化，货源供应量没有明显变的情况下，下游需求难以实质性改善，将使得市场供求矛盾将有所放大。受此影响，预计11月市场将呈现震荡回落走势，波动范围在400-500元/吨。以华东市场为例，拉丝主流报价在8300-8800元/吨。建议业者加强对石化企业销售政策、下游实际需求情况、聚丙烯期货及国际原油的关注力度。